\u3000\u30 Jinzai Food Group Co.Ltd(003000) 35 Hunan Zhongke Electric Co.Ltd(300035) )
年報の概要。会社は21年に21.94億元の売上高を実現し、同125.33%増加し、帰母純利益3.65億元を実現し、同123.10%増加し、非後帰母純利益3.55億元を差し引き、同132.74%増加した。同社は2021 Q 4で8.06億元の売上高を実現し、同141.69%、環増42.57%、帰母純利益1.15億元、同123.64%、環増25.83%、控除後帰母純利益1.10億元、同127.24%、環増23.47%となった。
22 Q 1は単四半期の業績を更新した。2022 Q 1は売上高8.58億元、同161.60%、環6.46%増、帰母純利益1.29億元、同91.25%増、環12.30%増、扣非後帰母純利益1.17億元、同140.27%増、環27.79%増を実現した。報告期間内の会社の非経常損益は-0.11億元で、子会社の中科星城が深創投新材料基金に支払った累計現金配当-投資金の利息は約0.16億元を含む。
外注黒鉛化協力関係を確立し、負極生産能力を急速に拡張する。エネルギー消費の二重制御政策は黒鉛化生産能力の拡張を制限し、石炭価格の上昇を重ねて電気価格の上昇を推進し、黒鉛化の長期的な需給が緊迫している。会社は外注黒鉛化加工メーカーと戦略協力関係を創立することを通じて、外注加工生産能力をロックし、2021年にリチウム電負極プレートの売上高19.26万元を実現し、前年同期より154.40%増加した。負極材料の販売台数は5.90万トンで、前年同期比145.46%増加した。会社の生産能力は積極的に拡張して、21年末に会社の有効生産能力は9-10万トンで、貴州、四川、雲南などの多くの建設中のプロジェクトの生産能力は秩序正しく釈放されて、私達は22年末に25万トンを突破することができて、年間の有効生産能力は12-14万トンです。
グラファイト化自給比率は着実に向上し、1トンの純利益は引き続き向上している。会社の雲南曲靖及び貴州貴安新区の「10万トン負極一体化プロジェクト」の生産能力が着地するにつれて、会社の黒鉛化自給率は著しく向上し、2022年末に会社の黒鉛化自給率は80%に達し、効果的にコストを下げ、単トンの純利益を向上させると予想している。同時に外注グラファイト化加工費は高位を維持し、会社は一部の価格を下流に移転した。試算によると、同社の22 Q 1粗金利は27.17%、環増4.91 pcts、純金利は15.02%、環増0.80 pct、単トン純利益は約0.6万元/トンで、環比は引き続き上昇している。
コア顧客を深くバインドし、販売台数の安定した成長を保証します。会社の取引先の構造は優良品質で、現在すでに Byd Company Limited(002594) Contemporary Amperex Technology Co.Limited(300750) 、中革新航、30014、瑞浦エネルギー、蜂の巣エネルギー、蘇州星恒、韓国SK、ATLなどの中国の電池企業と協力関係を創立して、また会社は核心の取引先30014と合弁して工場を建てて、そして Contemporary Amperex Technology Co.Limited(300750) と増資協定を締結して、核心の取引先を深く縛って、会社の販売量の高い成長を保障します。
投資提案:20222024年の会社の営業収入はそれぞれ42.21、67.64、85.81億元で、前年同期比の伸び率はそれぞれ92.4%、60.3%、26.9%で、帰母純利益はそれぞれ7.73、12.94、16.94億元で、前年同期比の伸び率はそれぞれ112%、67%、31%で、4月28日の株価は22-24年の市場収益率はそれぞれ23、14、11倍で、「推薦」の格付けを維持する。
リスクのヒント:顧客の集中度が高いリスク;原材料価格の変動リスク;為替レート変動リスク。
