\u3000\u30 Fawer Automotive Parts Limited Company(000030) 20 Hefei Lifeon Pharmaceutical Co.Ltd(003020) )
イベントの説明
同社は2021年度および2022 Q 1四半期の報告書を発表した。2021年に会社の営業収入は22.73億元を実現し、前年同期比20.01%増加した。帰母純利益は1.72億元で、前年同期比27.47%増加し、非純利益は1.52億元で、前年同期比28.75%増加した。総合粗利率は39.91%で、前年同期比6.45ポイント上昇した。ROE13.21%(償却)、純金利7.58%、経営キャッシュフロー純額1587027万元、研究開発費用658580万元、前年同期比52.06%増加、研究開発費用率2.90%。販売費用率は26.62%で、前年同期比5.83ポイント増加し、マーケティング費用の大幅な増加と関係がある。EPS 1を実現する.86元で、10派7元で3株を増やす予定です。2022年第1四半期、会社の営業収入は6.29億元で、前年同期比14.48%増加した。上場企業の株主に帰属する純利益は4712万6900元で、前年同期比13.04%増加し、EPS(希釈後)0.51元を実現した。
イベントコメント
工業プレートの売上高は急速に増加した。工業プレート会社の主な品種は非ロジピン緩釈錠(II)、メチルスルホン酸ドサゾラジン緩釈錠などを含み、2021年の販売収入はそれぞれ37.49%、52.84%増加した。益気と胃カプセル、坤寧顆粒は国家基本薬物目録品種として、販売収入はそれぞれ107.04%、46.68%増加し、医薬工業プレート全体の収入は8.91億元で、45.68%増加し、工業粗利率は88.44%増加し、前年同期より1.87ポイント増加した。工業プレートの売上高の割合と粗利率の向上は、会社の総合粗利率の向上を牽引している。新製品の塩酸クミタジン緩釈錠(浸透ポンプ剤型)とニトロベンゼン地平制御放出錠は順調に発売され、浸透ポンプ製剤製品のパイプラインでの会社の優位性を強化した。会社は心血管、消化システム、外用薬などの3つの既存のコースに焦点を当て、同時に眼科、精麻分野の配置を増やし、会社の製品パイプラインを豊富にしている。精麻分野では、会社は2つのハイエンド緩和放出製剤を始めた。塩酸メチルエステル原料薬の登録申請が承認され、塩酸メチルエステル緩釈錠に対応して中試験増幅と技術検証作業が完了し、会社の浸透ポンプ技術はすでに最も複雑な構造と技術をカバーした。塩酸ヒドロキシコロン緩釈錠はBE研究を完了し、登録申請が受理された。眼科分野では、安徽双科薬業の13滴眼剤の所有権を譲り受け、上場許可所有者となり、この分野に進出した。
ビジネスの安定した運営。会社は絶えず端末開発に力を入れ、販売構造を調整し、オンライン業務を開拓し、営業収入の7.91%増加を実現し、商業プレート全体の粗利率は8.02%である。このうち卸売業務の収入は12.75億元で、7.23%増加し、粗利率は6.58%で、基本的に安定している。小売業務の収入は955862万元で、17.94%増加し、粗利率は30.30%増加した。
研究開発は未来の発展のために基礎を築く。同社はすでに2つのEDB単鎖抗体融合タンパク質特許を取得し、EDBを標的とする抗体-核素カップリング薬(Antibody-radionuclideconjugates,ARC)と検出試薬の開発を展開しており、このプロジェクトは同社の高障壁核薬分野での戦略的配置を推進する。浸透ポンプ製剤技術プラットフォームの建設において、改良型新薬開発の実質的な進展を推進する。製品計画では、精麻薬塩酸ヒドロキシコロン緩釈錠の全規格の開発研究を加速させ、革新薬の研究開発は心血管、精神神経薬、眼科用薬、抗体放射線治療薬の分野に焦点を当て、未来の持続的な発展のために基礎を築く。
収益予測、評価分析、投資提案
1)会社は浸透ポンプ制御放出製剤の中国産業化のリーダーであり、レーザー穴あけ浸透ポンプ制御放出技術を核心とする研究開発と生産プラットフォームを持っており、相応の産業化生産能力は中国で前列に位置し、コストと効率の優位性を持ち、最も複雑な構造と技術をカバーしている。2)会社の代表品種である非洛地平緩釈錠(II)は国産ブランドの市場占有率が最も高く、将来的には集採によって市場シェアを引き続き拡大することが期待されている。3)2022年~2024年に売上高27.73億元、34.58億元を実現する見込みである。39.55億元、純利益2.17億元、3.13億元、4.01億元を実現し、4月28日の終値34.20元で、PEに対応するのはそれぞれ14.2、9.8、7.7倍で、私たちは会社の未来の発展を引き続き見て、「増持-B」の格付けを維持しています。
リスクのヒント
リスクには、採集落標または落札したが、下落幅が予想を超えたリスクが含まれるが、これに限定されない。研究開発の進捗が予想に及ばないリスク、疫病の変化による販売停滞のリスクなど。
