\u3000\u3 Jointo Energy Investment Co.Ltd.Hebei(000600) 690 Haier Smart Home Co.Ltd(600690) )
業績評価
4月28日、 Haier Smart Home Co.Ltd(600690) は22年第1四半期の報告書を発表し、22 Q 1年の売上高は602.51億元、前年同期+10.0%、帰母純利益は35.17億元、前年同期+15.2%、非純利益は31.91億元、前年同期+13.0%を実現した。売上高の増加は複合的に予想され、業績は予想以上の増加を実現した。
経営分析
22 Q 1売上高:1)内销:中国智慧家庭业务売上高+16.0%、カサ帝売上高同+32.3%で、引き続き目立っている。デジタル化の転換を継続する。店舗の Wuxi Online Offline Communication Information Technology Co.Ltd(300959) 一体化、資源投入産出業績の最適化；大家居ルートの接点の全面的な配置をスタートさせ、三翼鳥001号店は120店を新設した。2)外販:海外家電とスマートファミリー業務の売上高+4.2%、成長が安定し、経営利益率+0.1 pct、費用端が持続的に最適化されている。米国市場のコア家電のシェアは良好で、Monogram、Café、GEProfileを含むハイエンドブランドの増加幅は30%を超え、ヨーロッパ市場も目立っている。利益端:原材料の圧力に余裕を持って対応し、粗利率は前年同期+0.05 pctだった。制御費の効果は持続し、販売/管理/研究開発/財務費用率は前年同期比それぞれ-0.36、-0.25、+0.34、-0.08 pctであった。
株式インセンティブは高い要求を維持する。22年A+H株オプションインセンティブ計画、A株オプションインセンティブ計画を発表した。審査目標は2021年の帰母純利益130.67億元を基数とし、22-25年の帰母純利益CAGRは15%以上である。2021年の高い業績の基礎の上で、22年の弱い消費環境と動揺した国際情勢に直面して依然として高い長周期目標を維持し、核心指導層、管理チームと会社の経営のさらなる束縛を実現し、従業員の積極性を十分に持続的に動員した。
年間200万台の大冷蔵庫プロジェクトを新設し、生産能力の市場ニーズに合致することを拡大する。総投資額は30.7億元で、投資静的回収期間は4.2年で、2023年7月に1期生産を開始する予定だ。
収益予測と投資提案
20222024年の会社の帰母純利益はそれぞれ151.0、175.6、201.7億元で、前年同期比それぞれ15.6%、16.3%、14.9%増加し、対応するEPSはそれぞれ1.60、1.86、2.14元で、現在の株価は20222024年のPEに対応してそれぞれ15.35 x、13.20 x、11.49 xで、「購入」の格付けを維持する。
リスクのヒント
海外疫病の予防・コントロールが予想リスク、為替レート変動リスク、原材料上昇リスク、端末需要が予想リスクに及ばない。
