\u3000\u30 Chongqing Baiya Sanitary Products Co.Ltd(003006) 79 Electric Connector Technology Co.Ltd(300679) )
業績評価
2022年4月27日、会社の公告年報と一季報によると、会社の2021年の収入は32.46億元、同25%増加し、帰母純利益は3.7億元、同38%増加した。Q 4収入は8.1億元、同11%増加し、帰母純利益は0.89億元、同12%増加し、Q 1収入は7.6億元、同7%減少し、帰母純利益は0.88億元、同14%減少した。予想にかなう。
経営分析
車載コネクタは急速に量を放出し、利益能力は持続的に向上している。同社の2021年の車載コネクタ収入は3.1億元で、同237%増加し、粗利率は38.9%に達し、前年同期より8 pct上昇した。高収益能力の車載コネクタ収入の割合の上昇に伴い、同社の2021年の粗利率は2020年より1.6 pctから32%上昇し、2022年Q 1の粗利率はループ比2 pctから32%上昇した。
2021年には消費電子が安定して成長し、2022年にはQ 1消費電子の景気が悪化して業績を牽引した。1)会社の2021年の無線周波数コネクタとケーブルコネクタの収入は10.68億元で、同11%増加し、粗利率は2 pctから38%上昇した。電磁互換部品の収入は8.1億元で、同5%増加し、粗利率は1 pctから33%に上昇した。ソフトボードの収入は3.8億元で、同13%増加し、粗利率は4 pctから17.5%上昇し、その他の製品(FPC、BTBなどのコネクタ)の収入は5.9億元で、同52%増加し、粗利率は7 pctから20%減少した。2)2022年Q 1会社の収入、業績が前年同期比で減少したのは主に消費電子の景気が悪く、2021年Q 1アンドロイドの出荷基数が大きい。
運営能力は持続的に改善されている。会社の2021年の売掛金の回転日数は82日で、前年同期より2.5日下がり、在庫の回転日数は83日で、前年同期より3.5日下がった。2021年の経営活動のキャッシュフロー純額は5.2億元で、同18%増加した。2022年Q 1経営活動キャッシュフロー純額は1.7億元で、同37%増加した。
投資アドバイス：
同社の20222024年の帰母業績は4.8、6.2、8.2億元で、前年同期比29%、29%、33%だった。購入格付けを維持し、目標価格は34元(302022 EPS)。
リスク提示:スマートフォンの出荷量が下落し、5 Gの進展が予想に及ばず、自動車業務が予想を下回った。
