\u3000\u3 Bohai Water Industry Co.Ltd(000605) 337 Zhe Jiang Li Zi Yuan Food Co.Ltd(605337) )
疫病の影響で、業績は短期的に圧力を受け、「増加」の格付けを維持している。
Zhe Jiang Li Zi Yuan Food Co.Ltd(605337) 2022 Q 1の売上高は3.42億元で、前年同期より3.28%増加した。帰母純利益は0.41億元で、前年同期比23.59%減少した。20222024年の利益予測を維持し、20222024年の帰母純利益は3.0、3.8、4.6億元、EPSは1.36、1.74、2.11元と予想され、現在の株価はPE 22.6、17.7、14.6倍に対応している。 Zhe Jiang Li Zi Yuan Food Co.Ltd(605337) 現在の重点区域にはブランド、ルート、規模の優位性があり、華東から全国市場に着実に拡大し、「増持」の格付けを維持している。
疫病の影響で売上高の伸び率は減速し、周辺市場の伸び率は比較的速い。
(1)製品別に見ると、乳飲料2022 Q 1の売上高は前年同期比1.54%増加し、会社の主要市場の物流配送、ルートなどは疫病の影響が大きく、売上高の伸び率は減速した。(2)ルート別に見ると、2022 Q 1の販売ルートの売上高は3.31億元で、前年同期より2.64%増加した。直販ルートの売上高は910.5万元で、前年同期比27.76%増加した。(3)地域別に見ると、2022 Q 1華東、華中、西南の3大重点地区の売上高はそれぞれ1.78億元、0.70億元、0.55億元で、西南が前年同期比3.38%減少したほか、残りの2地区は前年同期比それぞれ0.77%、1.35%増加した。周辺市場は比較的良好な成長態勢を維持し、華北、華南、西北、東北地区の売上高はそれぞれ前年同期比2.79%、82.23%、113.39%、66.33%増加した。各地の物流が次第に回復するにつれて、端末の需要は次第に暖かくなり、大単品と新製品の持続的な発展力、ルートの配置がさらに完備されると予想され、会社の売上高は依然として急速に増加することができる。
純金利の下落は主に粗利率の低下、販売費率の向上によるものである。
2022 Q 1会社の純金利は4.2 pctから12%に下がり、下落要因は原材料、エネルギーコストの上下で6.5 pctから31.3%に下がった。2022 Q 1会社は引き続き周辺市場を開拓し、春節に費用を投入し、販売費用率は1.3 pctから14.8%に増加した。2022年を展望して、コストの端の原材料、包材などは上りの圧力があって、しかし会社は中性の乳飲料の竜頭で、多種の方式を通じて例えば値上げ、製品の構造の調整などの方式を通じてコストの圧力を緩和することができます;全国化推進期間の料金率は依然として高い見通しだ。現在、会社はすでに5つの生産基地を持っており、一方では大本営市場を深く耕し、一方では小飲食店などのルートを積極的に開拓し、生産能力が続々と解放され、ルートの配置がさらに完備され、会社の発展潜在力は依然として大きい。
リスク提示:生産能力の拡張が予想に及ばない、ルートの拡張が予想に及ばない、原料価格の変動リスクなど。
