\u3000\u30 China Baoan Group Co.Ltd(000009) 63 Huadong Medicine Co.Ltd(000963) )
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4月27日、同社は2021年年報と2022年第1四半期報を発表し、2021年に345.6億元(+2.6%)、帰母純利益23.0億元(-18%)、非帰母純利益21.9億元(-10%)を実現した。持株子会社の華東寧波の前年報告書の同口径を除いて計算すると、営業収入は前年同期比3.1%増加し、非帰母純利益は前年同期比7.64%減少した。2021 Q 4単四半期の収入は86.4億元(+5.5%)、帰母純利益は4.06億元(-5.2%)、非帰母純利益は4.27億元(+7.0%)だった。
2022 Q 1会社の収入は89.3億元(+0.4%)、帰母純利益は7.04億元(-7.1%)、非帰母純利益は6.99億元(+0.4%)で、持株子会社の華東寧波の前年報告書の同口径計算を除いて、営業収入は前年同期比3.79%増加し、非帰母純利益は同1.74%増加した。
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工業プレートは次第に安定し、工業微生物は明るい目を示している。工業プレートの2021年の収入は101.09億元(-8.4%)、純利益は20.92億元(-10%)で、そのうち工業微生物プレートの合計収入は4.18億元(+69.2%)だった。2022年第1四半期の工業収入は27.91億元で、前年同期比9.7%減少し、前月比19%増加した。非純利益5億8000万元の控除を実現し、前年同期比13.41%減少し、前月比48.08%増加し、工業微生物収入は前年同期比99%増加した。一部の製品の値下げ要因の影響は徐々に消化されており、将来的には回復し、持続的に成長する見込みだ。同時に22年のリラルペプチドは商業化販売を実現し、業績の向上を牽引する見込みだ。
少女針の表現は予想に合致し、国内外の共同放量がプレートの成長を牽引した。会社の医美業務は顔の微整形と皮膚管理分野の最新の製品と器械に焦点を当て、重ポンドの「少女針」が発売された後、販売台数が好調だった。また、同社の光電医美機器「酷雪」は今年1月に上海で発売され、今年は良い収入体に貢献する見込みだ。新しい監督管理とマーケティング環境の下で、会社の医美製品市場は絶えず発展し、成長空間はさらに解放される。
収益調整と投資提案
私たちは会社の医薬工業が採掘などの影響を受けて、22-23の利益予想を17%、22%引き下げたことを期待しています。同社は22-24年に純利益29.1億元、33.1億元、38.2億元を実現し、前年同期比26%、14%、16%増加する見通しだ。「購入」の格付けを維持します。
リスクのヒント
疫病の発展には不確実性がある。製品の研究開発の進度は予想に及ばない。製品市場の競争が激化し、純金利の下落リスクを招いた。市場の普及が予想に及ばないリスクなど。
