\u3000\u3 China Vanke Co.Ltd(000002) 603 Shijiazhuang Yiling Pharmaceutical Co.Ltd(002603) )
事件: Shijiazhuang Yiling Pharmaceutical Co.Ltd(002603) は2021年年報と2022年第1四半期報を発表し、2021年に会社は営業収入101.17億元(+15.19%)、帰母純利益13.44億元(+10.27%)、控除後帰母純利益12.65億元(+8.60%)を実現した。2022 Q 1会社は営業収入27.22億元(-25.80%)、帰母純利益4.84億元(-28.2%)、控除後帰母純利益4.90億元(-26.67%)を実現した。
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21年の売上高は増加を維持し、高基数は22 Q 1の見かけの業績の伸び率に影響を及ぼした。2021年、会社は収入101.17億元(+15.19%)、帰母純利益13.44億元(+10.27%)を実現し、そのうち第4四半期だけで収入20.05億元(-14.13%)、帰母純利益1.20億元(-40.68%)を実現し、利益端は明らかに下落し、粗金利の下落と管理費用の前年同期比明らかな増加によるものである。2022 Q 1会社は営業収入27.22億元(-25.80%)、帰母純利益4.84億元(-28.2%)を実現し、高基数によるものである(2021 Q 1売上高の年間割合は36.26%)。通年を展望して、私達は中国の3月下旬から疫病が明らかに重くなるため、連花清疫病の放量は第2四半期に体現する可能性があり、2021報告の期末まで、連花清疫病はすでに20余りの国家と地区で許可を得て上場し、国際化のプロセスは推進し、放量を推進することが期待されている。
会社の心脳血管と風邪呼吸器疾患の薬物使用はすでに業界のリード地位にあり、マーケティングシステムは絶えず最適化され、アップグレードされている。2021年の分業業務によると、1)心脳血管製品の売上高は45.34億元(+31.56%)で、売上高は44.82%を占め、粗利率は前年同期比4.24 pct低下した。同社の2021年の報告によると、同社の「通参市の割合は5.79%から6.09%に上昇した。2)呼吸器系製品の売上高は41.08億元(-3.48%)で、粗利率は前年同期比2.81 pct上昇した。連花清疫病は2021 H 1公立医療市場において成薬風邪用薬の販売が1位で、2021年に風邪用薬/清熱類小売端の売上高が2位だった。3)その他の特許製品の売上高は4.71億元(+55.60%)を実現し、二線品種、例えば津力達顆粒、夏ライチカプセルなどは前年同期比90%を超え、放量増加を実現した。4)その他の製品の売上高は10.04億元(+29.5%)を実現し、2019年から配合顆粒業務を育成し、2021年の販売収入は前年同期比300%近く増加し、196の国標製品のうち182個を研究開発し、業績の増加に潜在力を備えている。
プレートに分かれて2022年の的確な発展戦略を制定する。1)漢方薬プレートキャンプは市場の変化をめぐって、学術優勢を発揮し、分類端末のデータ化管理を行い、占有を高め、ブランドを高める。2)化学生薬プレートは「移転加工切り込み-模造薬国際中国双登録-特許新薬研究開発生産販売」の発展戦略を堅持する。3)健康プレートは引き続き核心と重点製品ブランドの構築に努力し、製品体験販売プラットフォームを通じて、研究開発と製造業の優位性を発揮し、ハイテク企業を構築する。また、各プレートは製品研究開発戦略と計画に基づいて製品の研究開発、臨床と産業化を展開する。
利益予測:会社は「絡病証治」理論体系で科学研究の障壁を作り、現在呼吸システムと心脳血管分野の大品種と二線潜在力品種は良好なブランド力と臨床治療効果を備え、市場空間が大きく長期的な発展を支え、2021年の業績は成長を維持している。新しい業務の面では、配合顆粒業務は政策環境と会社の産業チェーン競争力から利益を得て、業績の発展は潜在力を備えている。20222024年の会社の営業収入はそれぞれ122.90/149.43/180.64億元で、前年同期比21.5%/21.6%/21.9%増加し、帰母純利益はそれぞれ17.69/21.96/27.06億元で、前年同期比31.6%/24.2%/23.2%増加し、20222024年の市場収益率はそれぞれ23.92/19.27/15.64倍になると予想されています。
リスク要因:薬品値下げリスク、原材料価格上昇リスク、募集プロジェクト効果実現リスク、医薬業界政策調整リスク。
