\u3000\u3 Jointo Energy Investment Co.Ltd.Hebei(000600) 031 Sany Heavy Industry Co.Ltd(600031) )
事件:4月28日夜、会社は2022年1季報、2022年従業員持株計画(草案)を発表した。
業績短期受圧:原材料の上昇と海運費用の向上;今後数四半期は徐々に向上する見通しだ
同社の2022 Q 1総売上高は203億元で、前年同期比39%下落した。帰母純利益は16億元で、前年同期比71%下落した。下落の主な原因:1)原材料価格と海運費用が大幅に上昇した。2)市場需要が減速し、収入が下落した。3)2021 Q 1市場の需要が旺盛で、基数が高い。2022年の「安定成長」が推進されるにつれて、基礎建設不動産は境界改善が期待され、2022年の会社の四半期の業績は徐々に改善され、業績は徐々に曲がり角に向上する見通しだ。
売上高の粗金利は前年同期比約7.7 pct下落し、前月比3.3 pct上昇した。中長期粗利率の回復が期待される
2022 Q 1会社の売上高の粗利益率は22%で、前年同期比7.7 pct下落し、主に原材料価格、国際運賃の上昇などの要因の影響を受け、2021 Q 4の粗利益率より約3.3 pct上昇した。2022 Q 1の販売純金利は8%で、前年同期比8.8 pct下落し、主に会社の管理と研究開発費用率の上昇によるものである。2022 Q 1会社の販売/管理/研究開発/財務費用はそれぞれ総売上高の6.7%/3.3%/7.0%/-0.4%を占め、前年同期よりそれぞれ0.7/1.3/2.8/0.1ポイント上昇した。
2022年従業員持株計画(草案)を発表し、価格は23.65で市場価格を上回り、会社の自信を示した。
会社は2022年従業員持株計画(草案)を発表し、参加対象は取締役、監事、役員、中層管理職、肝心な職位人員、核心業務(技術)人員で、合計6996人を超えず、当該従業員持株計画の設立規模は4.85億元を超えず、方案中の株式は会社がすでに株式を買い戻したことに由来し、合計は204988万株を超えず、会社の現在の総株式の1%を超えない。この計画の買い戻し株価は23.65元/株(会社の買い戻し平均価格は12.70元/株)である。私たちは、従業員の持株計画を発表することは、会社の管理職と従業員の積極性と創造性を十分に動員し、同時に会社の将来の業績の高い成長に対する決意と自信を明らかにすると考えています。
安定した成長駆動の下で境界が改善される見込みである。「二新三化」を推進し続け、会社を逆風に導く
工事機械の需要は低迷し、掘削機/自動車クレーン/トラッククレーンの2022年1-3月の累計総販売台数はそれぞれ前年同期比39%/55%/30%下落した。疫病の影響を重ねて着工し、業界の景気は全体的に下落した。基礎建設は着実に増加し、2022年3月の基礎建設投資は前年同期比11.8%増加し、3.2 pctを大幅に上昇し、2022 Q 1特別債のリズムが加速し、Q 1発行量は約36%を占め、20202019年同期より5/7 pct増加した。下半期の基礎建設の発力が疫病による需要の後置を重ねることに伴い、業界の需要は徐々に改善される見込みだ。会社は2021年に国際化、電動化、インテリジェント化戦略を持続的に推進し、積極的な成果を収め、2022年の戦略推進の下で力を発揮し、会社をリードして勢いに逆らうことができる。
収益予測
同社の20222024年の純利益はそれぞれ123144/166億元で、前年同期比2%/17%/16%増加し、P/E 11/9/8 Xに対応し、同社は掘削機分野のトップであり、工事機械のインテリジェント化、電動化、国際化分野の配置はいずれも業界のリードしている。
リスク提示:1)疫病の影響は着工し、下流の回復は予想に及ばない。2）原材料価格の変動
