\u3000\u3 Shengda Resources Co.Ltd(000603) 855 Warom Technology Incorporated Company(603855) )
事件:会社は2021年年報と2022年第1四半期報を発表した。2021年、会社は30.27億元の売上高を実現し、前年同期比32.62%増加した。帰母純利益は3.81億元で、前年同期比46.19%増加した。非帰母純利益3.05億元を実現し、前年同期比28.24%増加した。2022 Q 1、会社の売上高は6.63億元で、前年同期比28.68%増加した。帰母純利益は6007万元で、前年同期比1.21%減少した。非帰母純利益は8108万元で、前年同期比33.54%増加した。
2021年の業績は急速に成長し、利益能力が向上し、現金状況は良好である。2021年、会社の営業収入は前年同期比32.62%の急速な成長を実現し、主に工場用防爆製品、新エネルギーEPC業務収入の向上に駆動された。同社の業務全体の粗利率は45.88%で、2020年より低下した。主な原因は、粗利率が比較的低い新エネルギーEPCの業務収入の割合が上昇したことだ。2021年、会社のコスト削減は効果的で、販売費用率は前年同期比6.2 pct低下し、原材料価格の上昇、上海地域の人力コストの上昇など多くの不利な要素の下で、会社は利益能力の向上を実現し、純利益率は2020年の11.9%から2021年の12.9%に上昇した。また、会社の経営現金の状況は良好で、2021年の経営現金の純流入は5.09億元で、純利益に比べて引き続き高位を維持している。
2022 Q 1非経常損益の影響を除いて、会社の業績は急速な成長を維持している。2022 Q 1、会社の売上高は28.68%の急速な成長を実現したが、帰母純利益は前年同期比1.21%減少した。主な原因は会社が2021年5月に6000万元の財産シェアを譲渡することによって間接的に Nyocor Co.Ltd(600821) の定増に参加し、 Nyocor Co.Ltd(600821) 株価2022 Q 1期間中に撤退し、会社の公正価格変動損益に影響を与えたためである。会社の主な業務展開状況は良好で、2022 Q 1の非帰母純利益は8108万元で、33.54%の前年同期比の増加を実現した。
防爆電器のトップ、中国の新興市場の注文が増加し、海外業務の開拓が順調で、業績が釈放される。中国の防爆電器分野のリーダーとして、会社は伝統的な石油、天然ガス、化学工業分野の市占率の向上の基礎の上で、新興市場に対する業務の開拓を強化した。2021年、会社の技術革新は30余りの新シリーズ製品を発売し、完全な自主知的財産権を持つ「安工知能管理制御システム」は販売収入が1.26億元を実現し、会社は安工知能、海工、軍需産業、原子力発電、白酒など多くの新興市場での販売注文が大幅に増加した。海外業務では、2021年に国際同業者の販売が急激に減少した状態に比べて、会社の対外貿易業績は安定して上昇し、販売収入は5.71億ドルで、前年同期比1.1%増加した。2021年、会社の海外市場の開拓は順調で、新たに50社以上の国際重大ユーザーの「合格サプライヤー入選資格」を獲得し、新たに5つの国際代理店を追加し、疫病の次第な消退に伴い、海外業務の急速な成長が期待されている。
利益予測、評価と格付け: Warom Technology Incorporated Company(603855) は中国の防爆電器分野のトップであり、中国の非石化分野の需要が解放され、海外業務の開拓が順調である。当社は20222023年の帰母純利益予測5.03、6.12億元を維持し、2024年の帰母純利益予測7.38億元を追加し、20222024年のEPS対応はそれぞれ1.49、1.81、2.18元で、対応PE倍数はそれぞれ13 x、11 x、9 xで、「購入」格付けを維持している。
リスク提示:マクロ経済の変動と下流景気の程度変化リスク;市場競争が激化するリスク。
