\u3000\u30 Beijing Telesound Electronics Co.Ltd(003004) 80 Gl Tech Co.Ltd(300480) )
イベントの説明
3月30日と4月28日、同社は2021年報と2022年第1四半期報告を発表し、2021年の年間営業収入は5.30億元で、前年同期比70.33%増加し、帰母純利益は1.18億元で、前年同期比98.78%増加した。2022年第1四半期の営業収入は1億2000万元で、前年同期比165.66%増加し、帰母純利益は0.20億元で、前年同期比155.30%増加した。
核心的な観点.
ADTホールディングスは、国産化設備の普及が順調で、半導体封止装備業務が急速に発展している。21年の会社の安全生産監視装備の営業収入は2.92億元で、前年同期比7.15%増加した。半導体封止装備の収入は2億3800万元で、前年同期比518.74%増加し、売上高に占める割合は12.35%から44.86%に上昇した。半導体封止装備業務は主にイスラエルADT(持株94.9%)を持株した後、合併表を開始し、同時に国産化設備8230の普及が順調で、中国工場の生産能力の持続的な向上を重ね、量産を実現した。
半導体封止装備の不足が続いており、新基地の生産能力の放出は半導体封止装備業務の持続的な急速な成長をもたらす見込みだ。DISCOFY 21 Q 3財務報告書のデータによると、DISCOの受注額は5四半期連続で上昇し、半導体封止装備市場は依然として不足している。会社は海外買収合併子会社の深い技術経験を学び、現在82306230、6110などの国産化設備を研究開発、投入し、そのうち8230はすでに頭部封止企業に入って販売を形成し、現在注文は十分である。定増プロジェクト鄭州航空港基地の第1期は22年第2四半期に生産を開始する予定で、新生産能力の放出は半導体封止装備業務の持続的な急速な成長を推進する見込みだ。
空気の主軸プロジェクトは着実に推進され、長期的な成長空間を開いている。21年、会社は超精密高剛性空気主軸の研究開発と産業化プロジェクトをスタートさせ、スクライブ機と空気主軸技術を持つ会社として、プロジェクトが完成した後、スクライブ機のセット空気主軸の生産能力を高めるだけでなく、半導体封止装備のサプライチェーンの安全と安定を確保し、半導体設備の核心部品分野での競争優位性を強固にし、会社の総合競争力を強化した。同時に、空気の主軸は自動車の塗装、光学レンズの精密加工などの他の応用分野にも応用でき、会社の長期的な成長空間を開くことができる。
収益予測
「購入」の格付けを維持します。当社は20222024年の純利益がそれぞれ2.29、3.58、5.36億元で、対応EPSがそれぞれ0.85、1.33、1.99元であると予想しています。現在の株価は20222024年のPE値に対してそれぞれ22.72、14.56、9.72倍だった。当社は自社の現地化スクライブ機型と消耗品が技術突破とコスト低減などの要素から急速に競争優位性を向上させ、業界の急速な成長、海外のトップ生産能力が不足している状況で国産代替の好機を迎え、同時にコア部品の空気主軸の自己研究と拡張に頼り、半導体部品のコア設備プラットフォームをさらに構築し、未来の成長空間を開くことを期待している。
リスクのヒント
半導体封止業界の成長、スクライブ機と主軸の生産能力の拡張、業界競争が激しい。
