\u3000\u Guangzhou Improve Medical Instruments Co.Ltd(300030) Cofco Biotechnology Co.Ltd(000930) 0009)
全体の業績は急速に増加し、Q 1の成長は予想をやや上回った。最近、同社は21年報と22年1季報を発表し、21年の営業総収入は21.69億元で、前年同期より27.47%増加した。利益総額は2億9500万元で、前年同期より29.08%減少した。親会社の所有者に帰属する純利益は2066295万元で、前年同期より42.44%減少し、利益の低下は主に疫病と集採政策の影響を受け、会社は蘇豪逸明、中徳米連合の計提商誉の減価償却に約3.23億元を準備し、それによって会社の21年度合併報告書の純利益を約3.23億元減少した。同時に、減価償却部分については、親会社の利益表に長期株式投資の減価償却を計上する必要があり、2億8400万元を準備する必要があり、親会社の純利益の前年同期比の伸び率が減速した。2022年Q 1、会社の営業収入は5.33億元で、前年同期より10.01%増加し、上場会社の株主に帰属する純利益は1.73億元で、前年同期より37.67%上昇し、Q 1の業績増加は予想を上回った。
業務駆動製品のアップグレードと最適化により、生産能力の持続的な拡張が期待されている。21年会社の主な製品の生物製品の販売収入は引き続き急速な増加を維持し、前年同期比44.65%増加し、会社の製品収入の59.72%を占め、会社の純利益の主な貢献成分であり、また化学薬品、漢方薬などのプレート製品の販売収入は安定した成長傾向を示している。会社は主要な単品人成長ホルモンに2つの適応症を追加し、現在中国の成長ホルモンの適応症が最も多い企業となっている。関連生産能力の拡張が期待され、現在、国家薬品監督管理局はすでに会社の北区注射用人生長ホルモンの新規生産ラインの正式生産を承認し、既存の生産能力のボトルネック問題を効果的に解決し、会社の主な製品である人の成長ホルモンの生産能力の供給を著しく向上させる。
イノベーションがリードし、重点研究開発プロジェクトが持続的に推進されている。会社は研究開発を堅持し、21年の研究開発費用は1.67億元に達し、研究開発の進展は絶えず、抗腫瘍薬物分野の初の抗体製品の生産を申告し、注射用組換えヒトHER 2モノクローナル抗体の上場許可申請はすでに受理された。組換え抗VEGFヒト化モノクローナル抗体注射液はすでに第III期臨床入群作業を完了し、現在、この製品はすでに報産準備段階に入っている。会社は生殖分野の生物薬品の研究開発を積極的に配置している。将来、会社は生殖、成長発育、抗腫瘍薬物の分野で絶えず新製品を配置し、絶えず深く耕す。2022年以内に国家の関係部門に臨床試験生物薬品を申請する計画である:組換えヒト卵胞刺激ホルモン注射液、融合タンパク質長効化成長ホルモン製品、二重特異性抗体注射液、上述の製品の申告臨床は会社の生物製品の製品パイプラインをさらに豊富にし、会社の主業と未来の市場競争力を絶えず強化する。
収益予測と投資提案
会社の業績は急速に増加して、利益能力はある程度向上して、私達は少し会社の粗利率の予測を上げて、会社の22-23年のEPSを予測するのは0.45/0.57元(元の予測は0.44/0.52元)で、24年のEPSを予測するのは0.73元で、会社に比べて22年の22倍のPEの推定値を与えることができて、対応する目標価格は9.9元で、“増加”の格付けを維持します。
リスクのヒント
成長ホルモンの放出量は予想に及ばず、研究開発の進展は予想に及ばない。
