\u3000\u3 Jointo Energy Investment Co.Ltd.Hebei(000600) 977 China Film Co.Ltd(600977) )
会社公告2021年度及び2022年第1四半期の財務報告：
1)2021年の売上高は58.16億元で、前年同期比97.16%増加した。帰母純利益は2.36億元(昨年-5.56億元);非後帰母純利益0.93億元(昨年-6.80億元);
2)2022 Q 1の売上高は9.46億元で、前年同期比24.83%減少した。帰母純利益は1億1600万元で、前年同期比19.32%減少した。
コメント:
21年の業績はほぼ予想に合致し、疫病は業績の変動をもたらした。2020年上半期に全国映画館が休業し、2021年に映画市場が徐々に修復され、2021年の全国映画総興行収入は472億5800万で、2020年より131.46%増加し、2019年の73.53%に回復した。業界の修復傾向の下で、同社の2021年の業績は明らかに好転し、収入58億ドルを実現し、前年同期比97%増加したが、2019年の水準には回復していない(2019年の収入は約91億ドル)。2021年初めに多くの疫病が繰り返され、一部の地域の映画館が影響を受け、2021 Q 1会社の業績が下落し、純利益は1.16億ドルで前年同期比19.32%減少したが、粗利率は29.05%(+7.75 pct)上昇した。
各プレートはバランスよく発展し、業界のリード地位を維持している。分业务看:1)创作业务の売上高は11.58亿(yoy+25.5%)で、2021年に同社が出品し、市场映画24本を投入した。2)発行業務の売上高は18.47億元(yoy+96.3%)で、発行映画の興行収入は76.74%を占め、「中影発行」の業界リードと市場主導の地位を維持した。3)上映業務の売上高は11.48億元(yoy+18.4%)で、新開ホールディングス映画館は7社、閉鎖は9社で、ホールディングス映画館の興行収入は2.25%に達した。平均単スクリーン生産額は91.92万元で、経営指標業界がリードしている。4)科学技術プレートの売上高は14億(yoy+41.3%)で、CINITYの株式買収を完了し、2021年末現在、中国にはCINITY映画館が60カ所オープンし、全国にスクリーンを追加した中影巴可市の割合は50.8%だった。全体的に言えば、会社の各業務は均衡的に発展し、疫病の下の映画業界はトランプを迎えており、中影業務は映画の全産業チェーンをカバーし、リーダーシップ効果が際立っている。
後続の内容は備蓄が豊富で、重要な国産映画の投入や発行に力を入れ、重要な等級を把握している。
ここ2年、会社の内容創作業務は安定して発展し、多くの大体の映画プロジェクトに参加し、2022年に参加した映画「長津湖の水門橋」「奇跡」「愚かな子供」はそれぞれ興行収入のチャンピオンと季軍を獲得し、その後の上映または制作中のプロジェクトには「独行月」「片思い」橘生淮南」「流浪地球2」「中国卓球」「外宇宙のモーツァルト」などが含まれている。発行の面では、国産映画の内容の景気が向上し、会社は重要な国産映画の投入や発行に力を入れ、重要な等級を把握し、公告によると、2022年に会社は10本の映画の発行を主制御するよう努力する。
投资提案:2022年初めに全国の多くの疫病が缲り返し、短期内に疫病の影响が持続し、会社の业绩に一定の圧力をもたらし、私达は20222023年の纯利益がそれぞれ3.4/8.4亿で、EPSに対応するのは0.18/0.45元で、PEに対応するのは55 X/22 Xです。2022年の疫病の繰り返しを考慮して、私達は2023年を基礎にして、会社に2023年の25 Xの推定値を与えて、目標価格の11.3元に対応して、“増持-A”の格付けを与えます。
リスク提示:疫病は映画の等級に繰り返し影響し、映画の上映に参加する表現は予想に及ばず、映画の需要は予想に及ばない。
