\u3000\u3 Bohai Water Industry Co.Ltd(000605) 336 Zhejiang Sanfer Electric Co.Ltd(605336) )
投資のポイント
業績総括:2022年Q 1会社は売上高1.9億元を実現し、前年同期比23.3%増加した。帰母純利益は0.4億元で、前年同期比10.3%増加した。非純利益は0.3億元で、前年同期比1.3%増加し、主な報告期間中に会社の投資収益は593万元を実現した。
業界の配当を享受し、売上高が急速に増加している。A VCの推計データによると、2022 Q 1集積かまど業界は小売量51万台を実現し、前年同期比4.9%増加した。小売額は47.5億元で、前年同期比19.5%増加し、業界は成長を維持した。会社は集積かまどのトップ企業の一つとして、報告期間内に研究開発を引き続き強化し、製品の新加速を推進し、多元化のルート配置を強化し、 Wuxi Online Offline Communication Information Technology Co.Ltd(300959) の協同発展を堅持し、会社が業界の発展配当を享受することを助力し、収益が業界より速い成長を実現することを推進する。
収益力は短期的に圧力を受ける。報告期間中、原材料価格の上昇の影響で、会社の総合粗金利は44.3%で、前年同期比3 pp下落した。費用率の面では、会社の販売費用率は12.3%で、前年同期比1.9 pp減少した。管理費用率は15.5%で、前年同期比5.8 pp上昇し、主に株式激励の株式支払い費用と研究開発費用の増加によるものと推測している。財務費用率は-3.8%で、前年同期比横ばいだった。総合的に見ると、会社の純金利は19.7%で、前年同期比2.3 PP下落し、短期利益能力が圧迫された。
管理職は新しい活力を注入し、研究開発は引き続きコードを追加している。報告期間中、会社の人事が変更され、実制御人商総と邵総の娘邵于潔が社長を務め、会社の管理層に新しい活力を注入した。また、同社は引き続きコードを追加して研究開発を行い、製品の更新を繰り返し、報告期間中に同社の研究開発費用は前年同期比149%上昇し、研究開発費用率は7.8%に達し、前年同期比4 pp上昇したが、年間研究開発費用率は依然として3.5%前後を維持する見通しだ。当社の研究開発費用は集積かまどの更新反復に投資するほか、一部を食器洗い機、集積水槽などの研究開発に使用し、会社の品位拡張を推進すると推測している。会社の管理職の変更と製品マトリクスの豊富さに伴い、会社は厚くて薄い髪で、長期的に発展することが期待されています。
収益予測と投資提案。20222024年のEPSはそれぞれ1.9/2.32/2.93元と予想され、会社が集積かまどの良質な企業として、製品ルートの持続的な最適化を考慮し、会社は集積かまどの浸透率の向上から十分に利益を得て、「購入」の格付けを維持すると予想されている。
リスクヒント:原材料価格が大幅に変動したり、端末販売が予想に及ばないリスク。
