\u3000\u3 Guocheng Mining Co.Ltd(000688) 268 Guangdong Huate Gas Co.Ltd(688268) )
事件:4月29日、同社は2022年第1四半期の報告書を発表し、同社の第1四半期の営業収入は3.83億元で、前年同期比30.68%増加した。帰母純利益は0.39億元で、前年同期比41.12%増加し、前月比48.19%増加した。非帰母純利益0.35億元を実現し、前年同期比45.88%増加し、前月比75.54%増加した。
Q 1の業績は予想以上に伸び、前月比で大幅に改善した。会社の第1四半期の営業収入は3.83億元で、前年同期比30.68%増加した。帰母純利益は0.39億元で、前年同期比41.12%増加し、前月比48.19%増加した。非帰母純利益0.35億元を実現し、前年同期比45.88%増加し、前月比75.54%増加した。販売粗利率は25.72%を実現し、前年同期比2.41 pct、前月比2.62 pct上昇した。販売純金利は10.17%で、前年同期比0.73 pct、前月比2.7 pct上昇した。原材料の圧力と疫病の不利な要素の影響の下で、会社は依然として予想以上の成長を実現し、環比が大幅に改善され、利益能力が急速に修復され、業界のトップ企業の本色を明らかにした。
頭部の顧客集中度の向上は明らかで、ウエハの拡産潮の中で十分な利益を得ることが期待されている。2021年、同社が単一半導体に供給した顧客額は億元を突破した。取引先の放量に伴い、2021年、会社の上位5大取引先の販売額は3.2億元で、営業収入の23.75%を占め、前年同期比65.47%増加し、頭部取引先の集中度は明らかに向上し、大手取引先での地位はさらに強化された。当社は、優れた研究開発能力と業務配置によって、コア顧客のバインドを深化させ、サプライチェーンの競争優位性を強固にすると考えています。
横方向に積極的に品種を開拓し、縦方向に産業チェーンを買収し、完備させる。横線配置については、同社は従来の半導体顧客にフッ素炭素類、水素化物、窒素酸素化合物など多くの製品を導入し続け、半導体顧客における品目拡充をさらに向上させ、そのうち高純ゲルマニウムアルカンは韓国第2位のメモリ企業に供給され、2021年にドイツの有名な半導体企業YFL認証を取得した後、一定の注文を生んだ。縦方向の配置の面では、2021年に会社が新たに全資と持株子会社4社を設立し、合併し、合弁会社1社を設立し、株に参加し、主な業務は会社の特殊ガスと普通の大口ガスをめぐり、産業チェーンモデルを完備し、新材料現場ガスプロジェクトの供給契約を締結し、電子大口ガス業務分野を開く。
投資提案:20222024年の1株当たり利益はそれぞれ1.48、2.13、2.90元と予想され、PEに対応するのはそれぞれ32、23、17倍で、「購入」の格付けを維持している。
リスク提示:下流需要が予想に及ばない、外国為替変動リスク、拡産プロジェクトの進度が予想に及ばない、新しい顧客の開拓が予想に及ばない。
