\u3000\u3 Jointo Energy Investment Co.Ltd.Hebei(000600) 919 Bank Of Jiangsu Co.Ltd(600919) )
データの概要
22 Q 1 Bank Of Jiangsu Co.Ltd(600919) 帰母純利益の伸び率は26.0%で、伸び率は2021年-4.7 pcより高い。売上高の伸び率は11.0%で、伸び率は2021年-11.5 pcより高い。ROE(経年化)は15.0%で、前年同期比2.3 pc上昇した。ROA(経年化)は1.01%で、前年同期比12 bp上昇した。22 Q 1末 Bank Of Jiangsu Co.Ltd(600919) の不良率は1.03%で、年初より5 bp下がった。調達カバー率は330%で,年初より22 pc厚くなった。
利益が高増を維持する
売上高の伸び率は11.0%で、売上高の伸び率は減速しているが、利息収入の伸び率は強い。②22 Q 1 Bank Of Jiangsu Co.Ltd(600919) 中収は前年同期比9.8%増、伸び率は下落し、資本市場の変動、代理類収入の減少の影響を受けたと推測される。③22 Q 1 Bank Of Jiangsu Co.Ltd(600919) その他の非金利は前年同期比1%微増し、社債投資は配置盤を主とし、国債金利の下落を受け、その他の非金利成長率は減速したと推測されている。利益端:22 Q 1 Bank Of Jiangsu Co.Ltd(600919) 帰母純利益の伸び率は26%で、上場都市の商行の上位レベルにあり、主に資産減損損失が前年同期比減少し、利益の増加を支え、22 Q 1資産の減損額は前年同期比-10%だった。将来の小売業務の修復は売上高の改善を駆動する見込みであり、同時に調達の大幅な増加も将来の利益の釈放に基礎を築くことができる。
金利差が強く回復する
22 Q 1の第1四半期の純金利差(期初期末)は21 Q 4より8 bp上昇し1.84%に達した。具体的には、1資産端、22 Q 1単四半期の利息資産収益率(期初期末)は21 Q 4より4 bpから4.11%回復し、手形の下落貸付構造の最適化により、22 Q 1末の手形は比較年初より2 pcから6%減少した。②負債端、22 Q 1単季利息負債コスト率(期初期末)は21 Q 4より4 bp減の2.53%となった。
国民投票に力を入れる
22 Q 1末 Bank Of Jiangsu Co.Ltd(600919) 貸付総額、対公貸付、手形、小売貸付はそれぞれ年初+5%、+14%、-20%、-2%と、対公貸付の増加が強く、小売貸付残高は年初より減少し、個人ローン需要の減少とインターネット貸付の整備の影響を受けていると推測されている。安定した成長力とインターネットローンの整備の影響が消えるにつれて、小売ローンの伸び率は回復し、会社の売上高の増加を支える見込みだ。
資産品質の改善
不良は二重降下を実現し、22 Q 1末の不良額は年初-0.5%で、不良率は年初-5 bpから1.03%で、5四半期連続で二重降下を実現した。展望指標の改善により、22 Q 1末の関心率は年初-1 bpから1.33%に達し、期限切れ率は年初-4 bpから1.13%に達した。調達は大幅に厚くなり、22 Q 1末の調達カバー率は年初より22 pcから330%大幅に厚くなった。将来を展望すると、資産の質はさらに改善される見込みだ。
収益予測と評価
Bank Of Jiangsu Co.Ltd(600919) 利益は高増加を維持し、金利差は強く回復し、国民投資に強く、資産の品質は改善された。将来の小売業務の修復は売上高の改善を駆動する見込みであり、同時に調達の大幅な増加も将来の利益の釈放に基礎を築くことができる。20222024年 Bank Of Jiangsu Co.Ltd(600919) 帰母純利益は前年同期比25.5%/16.3%/16.4%増加する見込みで、BPS 11に対応する。45/12.85/14.48元です。目標価格9.20元を維持し、2022年0.80倍PBに対応する。現価は2022年PB 0に対応する.65倍、現価空間24%。
リスク提示:マクロ経済が失速し、不良が大幅に爆発した。
