\u3000\u3 Guangdong Shaoneng Group Co.Ltd(000601) 117 China National Chemical Engineering Co.Ltd(601117) )
主な観点:
イベントの説明:
4月27日、同社は2021年度報告書と2022年第1四半期報告書を発表し、2021年に同社の総営業収入は1379億9000万元で、前年同期比25.39%増加した。帰母純利益は46.33億元で、前年同期比26.64%増加した。2022年第1四半期の会社の営業収入は352億9100万元で、前年同期比41.54%増加した。帰母純利益は9.8億元で、前年同期比19.7%増加した。1株当たりの収益は0.16元です。また、同社の公告データによると、累計新規契約額は1039億14000万元で、前年同期比90.05%増加した。
2021年会社の売上高と業績は着実に増加し、2022 Q 1の売上高は高成長傾向を続けている。
2021年、会社の経営は安定しており、収益業績は同期的に増加した。2021年の会社の年間売上高は137919億元に達し、前年同期比25.39%増加した。帰母純利益は46.33億元で、前年同期比26.64%増加した。そのうち、化学工事の主な業務収入は107945億元で、前年同期比28.67%増加し、主な業務収入の78.96%を占め、インフラ業務/環境管理業務/実業業務/現代サービス業業務はそれぞれ141.76/28.97/69.69/47.29億元の営業収入を実現し、前年同期比-13.58%/+129%/+70.41%/+40%だった。会社の年間営業収入の増加は主に2021年に会社の請負任務とプロジェクトの開発建設に力を入れ、特にバルト海プロジェクトの順調な推進によって、収入が前年同期比で増加した。しかし、上流原材料の価格が上昇したため、会社の直接材料と下請けコストは前年同期比増加し、2021年の粗利率が縮小した。2021年会社の三費管理制御は良好で、会社の販売費用/管理費用/財務費用はそれぞれ4.12/24.66/4.63億元で、総売上高に占める割合は0.3%/1.8%/0.34%で、前年同期比0.05/0.27/0.15ポイント低下した。会社の業務規模の拡大などの影響で、販売と管理費用は前年同期比6.22%/9.08%上昇した。当期の一部の単位金利の低下により利息支出が減少し、財務費用は13.1%減少した。年中暖房をつける。同社の累計新規契約額は1039億14000万元で、前年同期比90.05%増加した。このうち、建築工事請負は878件、調査設計監理コンサルティングは537件である。地域分布から見ると、国内の契約金額は930.08億元に達し、前年同期比85.86%増加した。海外契約金額は109.06億元に達し、前年同期比135.3%増加した。
三大プロジェクトが続々と生産を開始し、新材料分野への転換を加速
会社の三大プロジェクトは順調に生産を開始し、新しい材料は徐々に放出される見込みだ。会社はヘキサジニトリル-ナイロン新材料、エアロゲル、分解性プラスチックの3つの化学工業新材料プロジェクトを順調に推進し、同時に複数のプロジェクトが突破的な進展を遂げた。
1)天辰斉翔己二ニトリルプロジェクトは2022年3月31日に一回運転に成功し、装置は順調に第一ロットの合格製品を生産し、製品の品質は優級品に達した。
2)華陸新材エアロゲルプロジェクトは2022年2月27日に使い捨て運転に成功し、現在、第1陣の合格シリコンナノエアロゲル複合断熱フェルト製品を生産している。
3）会社の子会社である化学工業第三設計院有限公司傘下の企業である中化学天業新材料有限公司が製造した分解性プラスチックPBATプロジェクトは年産10万トンPBATプロジェクトが順調に完成し、全体的に運転、試作段階に入った。
会社は引き続き新材料技術の備蓄と研究開発を推進し、新材料分野への開拓を加速している。会社の公告によると、会社が参加した「乾式直流コンデンサ用誘電体フィルム材料」プロジェクト、「10万トン級再生可能エネルギー電解水製水素合成アンモニアモデルプロジェクト」は科学技術部2021年国家重点研究開発計画公示リストに入った。POEプロジェクトはすでに中試験工芸パッケージとプロジェクトの立地作業を完成し、現在は中試験設計と建設段階に入った。MCH(メチルシクロヘキサン)中の試験装置の建設と触媒の調製作業はすでに完成し、順調に運転し、安定した運行を維持した。高効率環境保護触媒プロジェクトはすでに関連サプライヤーに小試験サンプルを提供し、中汽研自動車検査センターの性能テストを通過した。ナイロン12プロジェクトはすでに中試験工芸バッグを完成し、淄博基地に千トン級中試験装置を建設する。独自の技術で建設された中国初のHPPO(エポキシプロパン)工業化装置を採用し、江蘇富強新材料有限会社で順調に運転している。山東滕州で建設されたごみガス化中の試験プロジェクトはすでに機械的に竣工し、間もなく試運転を展開する。北京房山にごみ転化製水素油展示装置を建設し、材料を投入して試運転し、生産した水素の純度は基準に達した。研究開発に参加した大型超臨界二酸化炭素循環発電ユニットは西安で出荷された。カーボンブラックリサイクルプロジェクトは実験室サンプルの調製を完了した。全位置知能溶接30024四川楽山多結晶シリコンプロジェクトに頼って結題検収を完成し、建設プロジェクトに頼って普及している。会社はナイロン新材料分野の配置を加速し、同時に他の地区で複数のナイロン新材料プロジェクトを計画することを模索し、自社技術を徐々に産業化し、中国のナイロン産業チェーンの短板を補充し、国防分野の材料技術のアップグレードを推進し、業界の健全な発展を促進し、市場応用構造を拡大するのに重要な役割を果たす。会社が新しい材料分野を深く配置するにつれて、新しい材料業界での発言権を強化し、同時に新しい利益の増加をもたらすことが期待されている。
投資アドバイス
同社の20222024年の純利益はそれぞれ58.16、80.28、100.62億元で、前年同期比25.5%、38.0%、25.3%増加する見通しだ。対応PEはそれぞれ9.33,6.76,5.39倍であった。「購入」の格付けを維持します。
リスクのヒント
生産能力の投入は予想に及ばない。化学工業プロジェクトの審査が引き締まった。企業安全生産リスクなど。権の平均ROEは11.21%で、前年同期比0.69ポイント増加した。
2022 Q 1の売上高は引き続き高い成長傾向を維持し、下流の化学工業業界の工事需要は回復した。2022年第1四半期の営業収入は352億9100万元で、前年同期比41.54%増加した。帰母純利益は9.77億元で、前年同期比19.73%増加した。経営性の現金額は-68.81億元に変動し、前年同期比219.57%変動した。経営性金額の変動は負の主要系下流化学工業業界の工事需要の向上であり、会社は市場を大いに開拓し、生産経営の建設を推進し、上流原材料の価格は持続的に上昇し、会社は仕入れと備品に力を入れている。
開年は経営が好調に推移し、新規契約額が大幅に上昇した。
2021年の会社の新規契約額は269770億元で、前年同期比186.04億元増加し、前年同期比7.41%増加した。このうち、国内の新規契約額は220117億元で、前年より184.22億元増加し、前年同期比9.13%増加し、新規契約総額の81.59%を占めた。海外の新規契約額は496億5300万元で、前年より1億8200万元増加し、前年同期比0.37%増加し、新規契約総額の18.41%を占めた。2022年1-3月、主に下流の化学工業業界の順周期の下で建設工事の需要が上昇し、新規注文が急速に増加した。疫病の影響がさらに緩和されるにつれて、会社の国内と国外の業務はさらに緩和された。
