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Guangzhou Automobile Group Co.Ltd(601238) は2022年第1四半期の報告を発表した:報告期間内に会社の営業収入は232.68億元を実現し、前年同期より+45.21%、前月比+15.40%であった。上場企業の株主に帰属する純利益は30.09億元で、前年同期比+27.7%、前月比+46.71%だった。
投資のポイント：
広汽艾安高歌は急進し、「両田」の販売台数は安定的に増加した。2022年Q 1、同社の自動車の累計販売台数は60.82万台で、前年同期比+2.48%だった。広汽艾安の販売台数の伸び率は目立っており、累計販売台数は4.49万台で、前年同期+154.85%だった。合弁ブランドの成長率は安定しており、ホンダ、トヨタの累計販売台数は21.24/24.70万台で、前年同期比+16.75%/23.44%だった。新エネルギー自動車の累計販売台数は5.28万台で、前年同期比+14.80%だった。報告期間中、自主ブランドの自動車販売台数は前年同期比大幅に増加し、会社の営業収入の増加を牽引した。
料金抑制の効果は著しく、純金利は前月比で向上した。報告期間内の会社の粗利率は6.12%で、前年同期比+0.57 pct、環比-4.15 pctで、原材料の上昇と補助金の下落の影響を受けて、粗利率は明らかに圧力を受けている。純金利は12.94%で、前年同期比-1.85 pct、環比+2.43 pctで、主な費用端の改善は明らかで、第1四半期の販売/管理/研究開発/財務費用率は4.96%/4.11%/1.04%/0.01%、環比-0.85/-2.06/-0.10/-0.29 pctだった。「両田」の安定した成長率の下で、報告期間内に会社の共同経営合弁企業が41.42億元の投資収益を実現し、前年同期比+24.31%、前月比+21.72%で、主要利益の増加に貢献した。
2021年の自主新エネルギー車の販売台数は前年同期比77.35%増加した。2021年、同社の乗用車販売台数は214.17万台で、前年同期比+4.97%だった。このうち、省エネ自動車(HEV)の年間販売台数は29.88万台で、前年同期比+43.63%だった。新エネルギー自動車の販売台数は14.29万台で、前年同期比+77.35%だった。広汽艾安はAIONY、AIONSPlusとAIONVPlusの3つの新製品を投入し、10-35万元の新エネルギー自動車の核心市場の製品マトリックスをさらに改善し、艾安ブランドの年間累計販売台数は12.02万台で、前年同期比101.80%増加した。AIONS、AIONY、AIONV端末の販売台数はいずれも純電細分市場の前列に位置し、2022年には引き続き良好な成長を維持する見通しだ。
2021年広豊ASPは1.16万元上昇した。2021年、広汽ホンダの販売台数は78万台を超え、雅閣、型格、凌派など多くの車種を発売し、ブランドASPは14.71万元に達し、2020年とほぼ横ばいになった。広汽トヨタの販売台数は82.8万台で、前年同期比8.23%増加し、主にケムリ、ハイランダー、セナなどの高価な車種が相次いで市場に投入され、ブランドASPは15.64万元に達し、前年同期比1.16万元上昇した。このうち、初のMPV車種は40万元の高級ブランド価格区間に入った。カムリの販売台数は21万台を超え、前年同期比17.08%増加し、端末販売台数は中高級乗用車細分市場の首位を維持した。
新エネルギー自動車の拡張プロジェクトは徐々に実施され、2022年の生産能力は30万台増加した。同社の自主ブランド新エネルギー自動車生産能力拡張プロジェクトの第2期(10万台/年)は2022年2月に竣工し、生産を開始した。また、広汽トヨタ新エネルギー車拡張第2期プロジェクト(20万台/年)、広汽ホンダ新エネルギー車拡張プロジェクト(12万台/年)はそれぞれ2022年と2024年に完成し、同社の新エネルギー自動車業務の急速な発展のために生産能力の基礎を築く。
利益予測と投資格付け会社の新エネルギー自動車の販売台数は急速に増加し、合弁ブランドは持続的に力を入れ、20222024年に主な業務収入98211021199億元を実現し、前年同期比30%、12%、9%の成長率を達成する見通しだ。帰母純利益は96、112138億元で、前年同期比30%、17%、24%増加し、EPSはそれぞれ0.92、1.08、1.33元で、現在の株価に対応するPEはそれぞれ12、10、8倍で、推定値は合理的で、「購入」の格付けを維持している。
リスク提示自主新エネルギー自動車の販売台数の増加は予想に及ばない。合弁ブランドの販売台数の増加は予想に及ばない。上流原材料の価格は上昇し続けている。端末の値上げが販売量に与える影響は予想を上回った。生産能力の拡張の進度は予想に及ばない。
