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4月27日、 Zhejiang Nhu Company Ltd(002001) は2022年第1四半期の報告書を発表した:2022年第1四半期、会社は営業収入43.08億元を実現し、前年同期比13.66%(調整後)、前月比0.61%増加した。上場企業の株主に帰属する純利益は12.03億元で、前年同期比5.18%(調整後)、前月比25.59%増加した。粗利率は41.55%に達し、前年同期比6.59ポイント低下し、前月比2.71ポイント増加した。純金利は28.04%に達し、前年同期比2.44ポイント下落し、前月比5.62ポイント増加した。
投資のポイント：
Q 1業績は着実に伸び、収益力は前月比で向上
2022年Q 1、会社の業績は着実に増加し、そのうち売上高は43.08億元を実現し、前年同期比13.66%(調整後)、前月比0.61%増加した。帰母純利益は12億3000万元で、前年同期比5.18%(調整後)、前月比25.59%増加した。同社の業績は前年同期比で安定した成長を実現し、主に製品の生産販売の向上を考慮し、そのうち同社は10万トン/年のアミノ酸プロジェクトと黒竜江省生物発酵プロジェクト(一期)を2020年末に建設し、2021年第1四半期に生産開始初期にあり、生産能力が徐々に上昇するにつれて、2022年第1四半期に新生産能力の着工が安定し、利益の放出が明らかになった。2021年のQ 4に比べて、会社の帰母純利益は大幅に向上し、一方でコスト端の圧力がやや減少したため、そのうち2022年のQ 1で、会社の粗利率は41.55%に達し、前月比は2.71ポイント増加した。同時に、2022年Q 1、会社の資産減損損失、営業外支出などの環比はいずれも減少し、全体の純利益の向上を牽引した。
期間費用率については、2022年Q 1年の販売/管理/財務費用率はそれぞれ0.53%/7.81%/1.59%で、前年同期比-2.46/+0.91/-0.43 pct、環比+0.10/-1.41/-0.36 pctであった。また、2022年のQ 1会社の経営活動によるキャッシュフローの純額は4億2200万元に達し、前年同期比61.03%下落し、主に本報告期間内に原材料の購入と備品の増加によるものである。
ビタミンE景気が続くと、会社は十分な利益を得るだろう。
長年の配置と発展を経て、会社の栄養品業務はすでに中国をリードし、国外で有名な地位にあり、世界四大ビタミン生産企業の一つとなっている。このうち、ビタミンAの生産能力は8000トン/年(50万IU計)、ビタミンEの生産能力は6万トン/年(50%粉計)である。業界内の一部メーカーの装置の着工が滞り、原料価格の上昇の影響で、2021年以来ビタミンEの価格は上昇を続け、2021年のビタミンE市場の平均価格は80.44元/キログラムに達し、前年同期比24.0%増加した。2022年に入ってから、ビタミンEの価格は依然として上昇の勢いを維持して、4月27日まで、2022年のQ 2ビタミンE市場の平均価格は90.0元/キログラムに達して、前年同期+14.96%、環比+2.09%に達します。会社はビタミンのトップ企業として、ビタミンEの高度な景気から十分に利益を得ることができます。
新プロジェクトは継続的に推進され、カロン酸無水物、窒素ハイブリッド二環の生産開始が目前に迫っている。
会社は積極的に新しいプロジェクトの拡張を行い、2022年第1四半期末現在、会社の建設工事は37.24億元に達し、固定資産に占める割合は26.09%に達した。このうち、会社が現在建設しているプロジェクトは15万トン/年アミノ酸生産ラインプロジェクト、3万トン/年牛スルホン酸プロジェクト、7000トン/年PPS三期プロジェクト、5000トン/年メントール、6000トン/年ビタミンB 6、3000トン/年ビタミンB 12、500トン/年カロン酸無水物と500トン/年窒素ハイブリッド二環などのプロジェクトを含む。現在、各プロジェクトの建設は順調に進展しており、そのうち、カロン酸無水物と窒素ハイブリッド二環は今年第2四半期に生産を開始し、業績の増加に貢献し始めた。また、牛璜酸、PPS、メントール、ビタミンB 6、ビタミンB 12などのプロジェクトも今年の投入試運転を予定している。新しいプロジェクトが徐々に定着するにつれて、会社は成長性が高くなるだろう。
利益予測と投資格付け会社の20222024年の帰母純利益はそれぞれ53.33、61.42、70.31億元で、PEはそれぞれ12.7、11.1、9.7に対応し、「購入」格付けを維持する。
