\u3000\u3 Shengda Resources Co.Ltd(000603) 355 Kingclean Electric Co.Ltd(603355) )
自主ブランドは安定的に成長し、新エネルギー部品は生産能力を拡充する。
2021年の年間会社の売上高は79.46億元で、前年同期比+26.51%だった。2021 Q 4の売上高は22.05億元で、前年同期比+8.07%だった。2022 Q 1の売上高は23億5100万元で、前年同期比+16.79%だった。
業務別に見ると、三大業務の自主ブランド、核心部品、ODMの代行が増加している。(1)自主ブランド:2021年の自主ブランド業務は13.16億元の売上高を実現し、前年同期比43.33%増加した。自主ブランド業務の成長が急速で、ライクジミー除ダニ機、碧雲泉知能浄水機が品目の頭部となっている。中怡康によると、ライク掃除機は中国のオフライン式掃除機の小売額のシェアが95.64%に達し、1位になった。ライク碧雲泉浄水機は中国線下のデスクトップ直飲機の小売額シェアが77.81%に達し、1位を維持した。(2)コア部品:2021年に営業収入11億9100万元を実現し、前年同期比27.68%増加した。2021年、会社は完全子会社のライク新エネルギーを設立し、新エネルギー自動車などの産業関連の重要な部品の生産能力を新設するために使用した。上海パ捷の100%株式の買収に成功し、精密重要部品業務の急速な成長を牽引した。同時に、同社は12億元の転換債を公開発行し、新エネルギー車の重要部品などのプロジェクトに使用する予定で、相応の生産能力が生産された後、会社の持続的な収益と業績に貢献することが期待されている。(3)ODM代行:2021年に同社のODM/OEM業務は53.42億元の売上高を実現し、前年同期比22.59%増加し、そのうち園林工具、空気清浄機の輸出業務はそれぞれ50%と95%大幅に増加し、ヨーロッパ市場の販売は前年同期比50%増加した。
研究開発への投資を持続的に増やし、ブランドとマーケティング費用を持続的に増加させる。
2021年の年間会社は純利益5.03億元を実現し、前年同期より+53.24%だった。2021 Q 4は帰母純利益0.25億元を実現し、前年同期比+128.15%だった。2022 Q 1の帰母純利益は2.11億元で、前年同期比+10.64%だった。
1)研究開発の投入は継続的に増加し、2021年の研究開発費用は4.36億元で、前年同期比40.44%増加し、研究開発費用の売上高に占める割合は5.48%に達し、2021年に会社の特許申請と授権特許はそれぞれ336項目と235項目に達した。2)自主ブランドの建設を積極的に推進し、2021年の販売費用が売上高に占める割合は5.62%で、そのうち2021 Q 4の販売費用が売上高に占める割合は8.44%で、前年同期比+6.09 pctで、主な原因は会社が2021 Q 4で多くの洗地機の新製品を発売し、ルートのマーケティングに力を入れ、スターの代弁を招聘し、広告の投入を増加し、マーケティング費用が増加したことである。
利益分配を実施し、配当金を株主に支給する
会社の2022年4月29日の公告によると、会社は全株主に10株ごとに現金配当10.0元(税込)を配布し、投資収益率は安定している。
収益予測と評価
同社の20222024年の営業収入はそれぞれ101.55億元/117.64億元/13.61億元で、対応成長率はそれぞれ27.81%/15.84%/15.70%と予想されている。帰母純利益はそれぞれ9.61億元/1.71億元/13.54億元で、対応成長率はそれぞれ90.43%/21.81%/15.67%だった。現在の市場価値は107億ドルで、20222024年のPEに対応するのはそれぞれ11.17 x/9.17 x/7.93 xである。
リスクのヒント
原材料価格の変動リスク、為替レートの変動リスク、新エネルギー車の需要が予想に及ばないリスク
