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Fujian Sunner Development Co.Ltd(002299) は2022年第1四半期報告を発表した:報告期間内、会社の営業総収入は33.79億元で、前年同期比9.45%増加し、帰母純利益は-653341万元で、前年同期比181.53%減少した。
投資のポイント：
鶏の価格が低迷してコストが上昇し、第1四半期の業績が赤字になった。
①2022年第1四半期、会社の営業総収入は33.79億元(前年同期+9.45%)で、帰母純利益は-653341万元(前年同期-181.53%)だった。報告期間中、会社の家禽飼育加工プレートの鶏肉販売量は24.13万トン(前年同期+1.2%)で、深加工肉製品プレートの製品販売数は5.93万トン(前年同期+6.5%)で、会社の販売量は安定して増加し、損失が現れたのは主に鶏肉価格が周期の底にあるためで、しかも春節以来、大口原料価格が高位に上昇し続け、養殖端の利益空間を圧迫し続けている。会社は引き続き積極的に食品の深い加工分野で力を出して、鶏肉製品の増産力と各ルートの販売力を強化して、子会社の聖農食品の販売収入は16.50%増加して、帰母の純利益は4571万元増加します。同時に、同社は鶏肉製品、鶏肉製品の値下げ準備に対して196057万元(192.95%)を計上した。
②報告期間中、会社の資産負債率は47.67%で、年初より5.89ポイント上昇し、依然として比較的良いレベルを維持し、主な原因は銀行借入金の増加である。流動比率は74.03%で、年初より7.19ポイント上昇した。速動比率は40.40%で、年初より13.57ポイント上昇し、短期債務返済能力が向上した。会社の売掛金の年化回転回数は前年同期より0.62回増加し、18.54回となり、依然として安定した高いレベルを維持し、会社の売掛金回収リスクに対する有効なコントロールと管理能力を体現し、会社の製品の強い競争力を反映している。在庫の年化回転回数は4.90回で,前年同期比0.08回増加した。会社の在庫全体の回転速度が速く、現金化能力が強く、会社は一貫して良好な在庫管理能力を維持し、製品は比較的良い販売状態にある。
種源突破は認証を獲得し、養殖端は増量して質を高める。2021年12月、会社が自主的に研究開発した白羽肉鶏セット系「聖沢901」の鑑定に合格し、中国の白羽鶏業界の発展がマイルストーン式の突破を獲得したことを示している。「聖沢901」の優位性を借りて、2021年に会社の養殖は持続的に増加して、同時に会社は全産業チェーンの閉ループを完成して、未来の種源の優位性は更にコストの優位性に転化して、会社の業界競争力を高めました。
白羽鶏業界の底部が揺れ、生産能力の調整が業界の改善のきっかけになるだろう。白羽鶏産業の分析によると、祖代場では1年ぶりに赤字が発生し、祖代の在庫量、親代の在庫量は減少傾向にあり、短期商品の養殖段階では赤字から利益に急速に回復したが、屠殺工場は依然として深い赤字にあり、極めて非対称な利益は間もなく毛鶏価格に影響を与え、業界の改善のきっかけを調整したり、もたらすことができ、会社はすでに長期的な投資価値を備えている。
利益予測と投資格付けは原料値上げの鶏価格の低迷の影響を受け、20222024社の帰母純利益は6.78/24.93/27.32億元で、対応PEはそれぞれ30.97/8.42/7.69倍で、業界の生産能力の低下の影響を受けて、2022年下半期の鶏肉価格は上昇するか、公の「聖沢901」の種源優位性は今後、コスト優位性に転化して「購入」格付けを維持する見込みだ。
リスクは鶏肉の価格変動のリスクを示す。原材料価格の変動のリスク;疫病のリスクが発生する。食品端爆金は予想に及ばないリスクを作る。会社の業績予想が目標に達しないリスクなど。
