\u3000\u3 Shengda Resources Co.Ltd(000603) 444 G-Bits Network Technology(Xiamen)Co.Ltd(603444) )
事件:同社は2022年第1四半期報告書を発表し、2022 Q 1の売上高は12.29億元で、前年同期比9.98%増加した。帰母純利益は3.50億元で、前年同期比4.27%下落した。
「一念逍遥」は依然として強く、第1四半期の業績は安定している。2022 Q 1会社の全体の収入の増加の主要な学部、1つは《一念逍遥(大陸版)》の表現が強くて、今年の第1四半期は引き続き流水の新高を記録して、現在IOSのベストセラーランキングは10位ぐらいです;二つ目は、一念逍遥(香港・マカオ・台湾版)、「世界弾射物語」、「地下城3:魂の詩」、「モール荘園」などの新製品の貢献増量である。Q 1末現在、会社がまだ償却していないチャージや道具の残高は前年末より小幅に増加し、そのうち契約負債規模は0.55億元から6.40億元増加した。第1四半期の帰母純利益の下落は主に、第1期の従業員が前年同期より約270人増加し、管理費用が前年同期より283238万元増加した。第二に、人民元の為替レートの変動による為替損失は前年同期比198445万元増加した。三つ目は、確認された連営企業の投資収益が前年同期比544180万元減少したことだ。上記の人員拡張、為替損失、連営企業の投資収益の減少などの要素の影響を除いて、会社の業績は依然として安定した成長を実現した。
第2四半期の製品動態は密集しており、中国版号の再起動後の製品のオンラインリズムに注目している。会社の基石製品として、「手遊びを尋ねる」は4月22日に6周年の大服を開いた。「地下城3」の新しい黒童話バージョンは4月26日にオンラインになった。重点代理製品「オビ島:夢の国」(版号あり)は4月28日に全ルートの有料テストを開始し、現在予約人数は500万人を超えている。会社は「小歩速走」戦略を採用し、コストを削減すると同時に、研究開発の革新効率を高める。「黎明エリート」(グローバルライセンスを取得)、「失落四境」、「花落長安」、「Project G」、「上古宝蔵」などはすでに中国版号を取得し、「Shop Heroes Legends(商店伝説)」はすでにグローバルライセンスを取得し、「ProjectS」はすでに中国の大陸と香港・マカオ・台湾地区のライセンスを取得し、豊富な製品備蓄は会社の中長期業績に保障を提供している。
投資提案と収益予測:私たちは会社がゲームをする道で、「差別化」(優秀品質)と「商業化」(プレイヤー認可)の蓄積を堅持し、「手遊びを尋ねる」/「一念逍遥」などは会社の逸品化と差別化の研究開発実力を検証したと考えている。同社の2022年/2023年/2024年の売上高はそれぞれ52.66億元/60.03億元/67.23億元、帰母純利益はそれぞれ16.69億元/18.91億元/21.04億元、EPSはそれぞれ23.22元/26.31元/29.28元で、対応PEは14.76倍/13.03倍/1.71倍だった。2022年基準で会社に18-20倍PEを与え、価格区間417.96元-464.40元に対応する。「購入」の格付けを維持します。
リスク提示:政策監督管理が厳しくなる。製品のオンライン遅延;流水の表現は予想に及ばなかった。
