\u3000\u30 Jinzai Food Group Co.Ltd(003000) 07 Hanwei Electronics Group Corporation(300007) )
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同社は1季報を発表し、22 Q 1の売上高は5.94億元で、前年同期比12.27%増加した。帰母純利益は5151万元で、前年同期比21.73%増加した。非純利益は3454万元で、前年同期比27.48%増加した。
私たちのコメントは以下の通りです。
1、Q 1の業績は予想に合致し、これまでの予告の中値をやや上回った
同社の22 Q 1売上高は12.27%増加し、帰母純利益は21.73%増加し、いずれもこれまでの予告区間内だった。去年に比べて伸び率が鈍化し、主なQ 1は全国で疫病の蔓延と拡散の態勢を呈し、会社の一部のセンサーとスマートメーター製品の出荷に一定の影響を受け、一部の契約執行とモノのインターネットプロジェクトの実施、検収などに遅れがあり、一部の上海などの閉鎖区域にある子会社の業務展開に大きな影響を受けた。短期的な疫病要因は会社の経営に不利な影響を及ぼし、この要因は第2四半期から徐々に消退する見込みで、運営の常態化後、会社の業績の伸び率が回復することを期待している。
2、粗利率は安定の中でやや上昇し、純金利はほぼ横ばいである
同社の22 Q 1粗利率は30.47%で、前年同期比1.24ポイント上昇した。純金利は10.53%で、前年同期より0.3ポイント下がった。全体の各費用率(販売費用率、管理費用率、研究開発費用率および財務費用率)は20.42%で、前年同期比ほぼ横ばいだった。
3、会社のセンサー業務は安定的に発展し、家電と自動車分野に成長空間を広げる
会社はガスセンサのリーダー企業で、金属酸化物半導体、触媒燃焼、電気化学センサの販売収入は安定した成長を維持している。会社の製品はセキュリティと環境保護の分野で優位性が明らかで、しかも家電、自動車の分野で市場の突破を実現します:家電の分野は格力、美の、華為、小米などの有名な企業に入選することに成功して、大量の供給を実現します;車載製品はIATF 16949認証を取得し、自動車企業の注文を獲得した。家電、自動車分野の業績が徐々に釈放されるにつれて、会社のセンサー製品の売上高と利益規模は持続的に急速に増加する見込みだ。
4、スマートメーター業務は新安全法の実施に受益し、市場チャンスを十分に把握する
スマートメーター工業分野の国産代替がきっかけを迎え、同時に新しいガス安全生産法の発売に伴い、ガス安全はちょうど共通認識を必要とし、現在全体のガスメーターの設置浸透率が低い背景の下で、新安全法の実施は2-3年近くのガスメーターの設置需要を大幅に向上させ、会社の相応の製品の持続的な高成長を駆動することが期待されている。2022年第1四半期、会社のスマートメーター業務はガス安全、工業安全などの分野で大幅な業績成長を実現した。
5、ユビキタスネットワーク解決方案は着実に開拓し続け、知恵都市建設を受益する
会社の業務は給水/排水、環境保護、熱供給、ガスなどの知恵都市/地下総合管廊の深さに配置され、業界の認可度と業務能力は持続的に向上している:1)知恵ガス分野は大型ガス取引先の市場占有率がさらに向上した。2)スマートセキュリティ分野の新規顧客開拓は著しい進展を遂げた；3)知恵水務分野のプロジェクトの着地と新規受注の安定した成長を実現する。同社はスマートシティ/スマートギャラリーの建設に深く恩恵を受け、対応業務の持続的な急速な成長が期待されている。収益予測と投資提案：
会社はセンサと計器業務をめぐって、内生外延を通じて絶えず配置を開拓し、業界の需要に従って業務を発展させる。ユビキタスネットワーク業界の持続的な高景気の下で、会社は伝統的な業務配置を深化させ、新しい業務分野を開拓し、深い利益を得ることが期待されている。同社の22-24年の純利益はそれぞれ3.55億元、4.62億元、5.80億元で、PEは13/10/8倍に対応し、「購入」の格付けを維持する見通しだ。
リスク提示:センサの新業務分野の開拓が予想に及ばない、ガスメーターの設置進度が予想に及ばない、市場競争が激しいリスクなど
