\u3000\u3 Jointo Energy Investment Co.Ltd.Hebei(000600) 985 Huaibei Mining Holdings Co.Ltd(600985) )
事件:2022年4月28日夜、第1四半期の報告書を発表し、第1四半期の親会社の所有者に帰属する純利益は16.21億元で、前年同期比36.29%増加した。営業収入は179.12億元で、前年同期比41.91%増加した。基本1株当たり利益は0.65元で、前年同期比18.18%増加した。
石炭事業量の価格が一斉に上昇し、業績の釈放を促進した。2022年第1四半期、会社の石炭生産量は602.51万トンで、前年同期比8.44%増加し、石炭販売量は518.75万トンで、前年同期比12.36%増加した。第1四半期のトン石炭収入は1133.6元/トンで、前年同期比59.5%増加し、トン石炭コストは628.1元/トンで、前年同期比52.8%増加した。石炭事業の粗利益は26.2億元で、前年同期比89.68%増加し、粗金利は44.6%で、前年同期比2.4ポイント上昇した。
化学工業品の価格上昇量が減少し,コストが上昇した。2022年第1四半期のコークス生産量は87.77万トンで、前年同期比19.73%減少し、コークス販売量は92.57万トンで、前年同期比14.7%減少し、平均販売価格は291598元/トンで、前年同期比23.87%上昇した。メタノール生産量は8万32万トンで、前年同期比26.5%減少した。メタノールの販売量は7.67万トンで、前年同期比31.88%減少し、平均販売価格は238993元/トンで、前年同期比19.12%上昇した。コスト面では、洗精石炭の購入量は119.56万トンで、前年同期比22.29%減少し、購入価格は202483元/トンで、前年同期比61.92%上昇した。
石炭、化学拡産空間が十分である。石炭の方面、会社の2022年2月19日の公告によると、会社の傘下の子会社の成達鉱業は「国家発展改革委員会内モンゴル納林河鉱区陶忽図炭鉱プロジェクトの承認に関する承認」を受け、800万トン/年の鉱井を建設する予定で、会社の権益生産能力がさらに419万トン/年(会社が成達鉱業の51%の株式を持っている)増加することを意味し、同時に信湖炭鉱は引き続き生産量の増加に貢献する見込みである。化学工業において、会社のコークス炉ガス総合利用メタノール製造プロジェクト(50万トン/年)は2022年6月に完成し、生産を開始し、同時にメタノール総合利用プロジェクトの建設(60万トン/年エタノール)の推進を加速させ、化学工業業務の生産能力の拡張空間が大きい。
石炭価格は高位を維持し、会社の業績の釈放を牽引する見込みだ。2022年以来、国外の疫病の回復と海外の地政学の影響を受けて、海外のコークス価格の優位性は弱まって、輸入石炭の補充を失って、中国のコークス市場の供給はあるいは持続的に緊迫して、現在の疫病は一部の下流の需要を抑えて、しかし価格は依然として高位で、未来の疫病は有効にコントロールした後に、需要は釈放して、価格は依然として上昇の空間があります。Windデータによると、第2四半期以来、淮北コークス精炭の価格は195元/トン上昇し、2395元/トンに達し、21 Q 2の平均価格より54%上昇した。動力石炭については、長協価格の中枢が以前の535元/トンから675元/トンに上昇し、26%増加し、会社の動力石炭の価格上昇を牽引する見通しだ。
投資提案:20222024年の会社の帰母純利益は70.02億元、75.67億元、81.56億元で、EPSに対応するのはそれぞれ2.82/3.05/3.29で、2022年4月28日の株価に対応するPEはそれぞれ5倍、5倍、4倍で、会社は現在のプレートが希少な成長性を備えており、より高い評価値を獲得し、「推薦」の格付けを維持することが期待されている。
リスク提示:石炭価格は予想を超えて下落し、新生産能力の利益は予想に及ばず、新承認生産能力の建設の進度は予想より遅い。
