\u3000\u3 Guocheng Mining Co.Ltd(000688) 800 Suzhou Recodeal Interconnect System Co.Ltd(688800) )
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同社は2022 Q 1季報を発表し、第1四半期の営業収入は3億6200万元で、前年同期比144.34%増加し、前月比19.76%増加した。親会社の株主に帰属する純利益は557634万元で、前年同期比241.11%増加し、前月比31.62%増加した。親会社の株主に帰属する非経常損益を差し引いた純利益は470535万元で、前年同期比232.7%増加し、前月比13.04%増加した。
コメント:
2022 Q 1の売上高と純利益はいずれも過去最高を記録し、主に新エネルギー市場の需要が増加し、注文の増加によるものである。会社の経営規模の拡大に伴い、研究開発に力を入れ、人件費と直接投入費用が相応に増加し、研究開発費用は前年同期比86.09%増加した。粗金利は24.97%で、2021年より0.48 pct上昇し、コスト削減と効率向上によって原材料の大幅な上昇圧力を効果的に緩和した。良好な期間レート制御のおかげで、純金利は15.41%に上昇し、2021年より2.79 pct上昇した。
会社はコネクタ製品を核心として、通信分野は主に Zte Corporation(000063) 、エリクソン、ノキアなどの移動通信設備集積商にサービスして、新エネルギー自動車分野は主にアメリカT会社、蔚来自動車、 Chongqing Changan Automobile Company Limited(000625) Saic Motor Corporation Limited(600104) Byd Company Limited(002594) Contemporary Amperex Technology Co.Limited(300750) などの自動車企業と“三電”企業にサービスします。
通信分野：中国の5 G通信建設は緩やかになり、低周波基地局の割合の増加は会社の通信コネクタの出荷量にマイナスの影響を与え、会社は積極的に海外市場を開拓し、海外プロジェクトの増加は通信全体の業務の安定した発展を保証する。
新エネルギー自動車分野:業界は急速な浸透期にあり、会社の自動車コネクタ業務収入は中国のリード地位にあり、国産代替傾向の中で持続的に利益を得る。新しい顧客、新しいプロジェクトの定点と生産能力の解放に伴い、会社の高圧コネクタは持続的に放出されます。蔚来自動車の電気交換コネクタの主力サプライヤーとして、電気交換車種の販売台数の増加と発電所の普及に伴い、会社の電気交換コネクタ製品の販売台数は急速に増加する。自動車インテリジェント化の普及は車載インテリジェントネットワークコネクタの応用を牽引する。会社の関連製品の開発作業はすでに完成して、定点車企業は次第に増加して、新しい業績の増量を形成します。
投資アドバイス：
当社の20222024年の営業収入は15.57億元、24.52億元、34.14億元で、前年同期比72.68%、57.47%、39.23%増加すると予測しています。20222024年の帰母純利益は2.07億元、3.47億元、5.07億元で、前年同期比81.82%、67.5%、46.15%増加した。総合的には、同社の推定値よりも、同社の新エネルギー自動車事業の成長空間が大きいことを考慮し、2022年のPEの55倍の推定値を与え、株価105.43元、時価総額113.87億元に対応し、「購入」の格付けを維持している。
リスクのヒント:
新エネルギー車の販売台数は予想に及ばず、5 G通信建設は予想に及ばず、売掛金は回収できず、在庫が下落し、原材料価格が上昇し、技術反復リスクがあり、疫病のコントロールは予想に及ばず、国外業務の発展は予想に及ばない。
