\u3000\u3 Jointo Energy Investment Co.Ltd.Hebei(000600) 873 Meihua Holdings Group Co.Ltd(600873) )
2022 Q 1の非純利益は11.36億元で、前年同期比193.39%増加した。同社の公告によると、第1四半期の売上高は67.12億元で、前年同期比26.45%増加した。上場企業の株主に帰属する純利益は11.59億元で、前年同期比183.71%増加した。非純利益は11.36億元で、前年同期比193.39%増加した。基本1株当たり利益は0.37元(前年同期は0.13元)。粗利率は26.24%に達し、前年同期比9.77ポイント上昇した。
アミノ酸業界の構造は好調で、価格が上昇して業績が高くなった。プレート別に見ると、1)動物栄養アミノ酸製品の営業収入は前年同期比35.65%増加し、増加原因は会社の子会社吉林梅の30万トンのリシン生産能力の放出、リシン量の価格の一斉増加、スルホン酸及びその他の飼料製品の価格の上昇によるものである。2)食品味覚性状最適化製品の営業収入は前年同期比22.39%増加し、増加原因は主に製品の味精、食品級キサントゲル及び味ヌクレオチド二ナトリウムなどの製品価格の上昇によるものである。卓創情報によると、2021年4月28日現在、味精の価格は10150元/トンで、前年同期比14.04%上昇し、味精トウモロコシの価格差は969元/トンで、前年同期比3.73%上昇した。リシンの価格は1万3000元/トンで、前年同期比17.65%上昇し、リシントウモロコシの価格差は4672元/トンで、前年同期比40.63%上昇した。スルファミン酸の価格は12350元/トンで、前年同期比10.83%減少し、スルファミン酸トウモロコシの価格差は4022元/トンで、前年同期比30.32%減少した。黄原膠の価格は36250元/トンで、前年同期比64.77%上昇し、価格差は25819元/トンで、前年同期比86.96%上昇した。I+Gの価格は132000元/トンで、前年同期比59.04%上昇し、価格差は112550元/トンで、前年同期比76.83%上昇した。
会社は今後合計4723万株を抹消する:(1)2021年11月8日、会社は「集中競売取引方式で会社の株式を買い戻すことに関する議案」を審議・採択し、2022年4月28日現在、会社は累計1716万株を買い戻し、総額1.2億元を支払った。会社の登録資本金を減らす。(2)2020年10月28日、会社は「集中競売取引方式で会社の株式を買い戻すことに関する議案」を審議・採択し、2021年9月28日の終値までに、会社は買い戻し計画を完了し、実際に株式3422万株を回収した。415万株は2021年の従業員持株計画に使用され、3分の1の1141万株は登録資本金を減らすために使用されている。また、2022年3月11日の公告によると、残りの1866万株も抹消に使用され、会社の登録資本金を減らす。
製品の配置は持続的に最適化され、会社の核心競争力をさらに強化する。会社吉林白城三期30万トンのリシンとその関連プロジェクトは2021年3月に正式に土を割って着工し、11月に正式に生産を開始し、プロジェクトが完成して生産を開始した後、会社のリシンの生産能力は百万トン級に達し、世界最大のアミノ酸生産企業となり、業界内の規模の優位性がますます明らかになった。2022年会社は引き続き通遼原料アンモニアプロジェクト、吉林黄原膠プロジェクト、通遼デンプン糖などの重大プロジェクトの建設を推進し、市場の発展傾向に適応し、製品の配置を引き続き最適化し、産業チェーンの一体化の程度を高め、会社の核心競争力を持続的に強化する。
深耕合成生物技術は長年にわたって、応用の新しい分野を持続的に開拓している。会社は自主的に合成生物学技術を採用してシリーズアミノ酸菌種を再設計して10年余りに達して、中国の外の多くの一流の大学と科学研究院と密接な連絡を創立して、共同で合成生物学の高性能菌種の開発の仕事を行って、グルタミン酸、頼アミノ酸と蘇アミノ酸などの製品の生産転化率を大幅に向上して、製品の性能を改善しました。2021年、会社のビタミンVB 2技術改革プロジェクトは順調に生産を開始し、VB 2は発酵法で生産された数少ないビタミンの一つであり、食品、医薬、飼料などに広く使用することができる。将来、会社はまたアミノ酸生産シャーシ大腸菌とグルタミン酸バクテリア合成生物学技術に引き続き投入し、アミノ酸などの多品種生産細胞工場の設計最適化、使用する遺伝子編集ツールのアップグレードなど、合成生物学技術の応用を芽胞菌などのより挑戦的な工業微生物に拡大し、アデノシン、グリコシドとクレオチドの次世代生産菌株は、他の医薬中間体、機能食品、機能糖などの合成生物学応用の新しい分野をさらにカバーする。
利益予測と評価:受益業界の競争構造が改善され、会社の主な製品の価格が上昇して業績の向上を牽引し、私たちは会社の利益予測を向上させた。当社の20222024年の帰母純利益はそれぞれ34.33(21.06%上昇)、39.61(+13.16)、46.57億元(+13.58%)で、EPSに対応するのはそれぞれ1.11元、1.28元、1.50元であると予想しています。参考は会社より評価することができて、同時に会社が合成生物学の分野の新しい応用を持続的に開拓することを考慮して、製品の配置は絶えず最適化して、未来の競争力は更に強化することが期待して、会社に一定の評価値の割増額を与えます。当社は22年14倍のPEを与え、目標価格15.51元(前期目標価格13.00元、22年14.2倍のPEに基づいて19.33%)に対応し、「大市より優れている」投資格付けを維持した。
リスク提示:製品価格が下落し、下流の需要が予想に及ばず、建設中の生産能力の進度が予想に及ばない。
