\u3000\u30 Chongqing Baiya Sanitary Products Co.Ltd(003006) 62 Beijing Career International Co.Ltd(300662) )
核心観点:会社の業績は予想に合致し、霊工業務の景気度が証明されている。中国の疫病の繰り返しは霊工業務の収入確認のリズムに影響し、高景気論理に影響を与えない。
利益予測を維持し、「増持」格付けを維持する。霊工業務の景気が持続し、会社のデジタル技術製品が初めて効果が現れたことを考慮して、私たちは22-24年の帰母純利益3.27/4.51/5.94億元の予測を維持し、前年同期比30%/38%/32%増、PE 24.1/20.5/15.6、「増持」格付けを維持。
業績は予想に合致し、帰母純利益は前年同期比35.6%増加した。同社は22 Q 1四半期報告書を発表し、売上高は21.92億元で、前年同期比50.9%増加し、帰母純利益は0.53億元で、前年同期比35.6%増加し、実際の業績は業績予告の中位区間にある。デジタル化建設の初歩的な成果と柔軟な雇用のハイエンド化の開拓のおかげで、会社の22 Q 1総合粗利益は9.8%で、柔軟な雇用の売上高の割合が持続的に向上している状況で、総合粗利益は前年同期比0.4 pct増加した。会社の規模は拡大し続け、22 Q 1期末の自有社員数は3338人で、前年同期は2717人で、前年同期より621人増加した。この場合、費用管理制御は良好で、販売費用率は2.24%で、前年同期比0.38 pct増加し、管理費用率は2.28%で、前年同期比0.47 pct減少した。研究開発の投入は持続的で、22 Q 1の研究開発費用は1464万で、前年同期比156.4%増加し、会社のデジタル化の転換は可能である。
基本盤霊工業務は依然として強く、海外業務は疫病から回復した。同社の3大核心業務の柔軟な雇用/ヘッドハンター/RPO業務の22 Q 1の前年同期比の伸び率はそれぞれ60.0%/31.5%/10..2%で、柔軟な雇用の景気度は引き続き証明されている。このうち、海外事業は好調で、疫病の回復を受け、22 Q 1の少数株主の損益は2100万ドルで、過去最高を更新し、多くはInvestigoの貢献から来ていると判断した。Investigo 22 Q 1の売上高は4.95億元で、前年同期比71.9%増加した。柔軟な雇用業務の面では、会社は22 Q 1期末31741人で、前年同期比21 Q 1で8340人増加し、会社は専門技術類の職場(例えば技術研究開発、技術運営維持類)で開拓し続け、未来の専門技術類の職場は客単と毛利を引き続き向上させる。
疫病はコースの高景気判断に影響しない。今の時点では、株価を抑えるには2つの要因があると判断しています。第一に、市場は中国の疫病に対する懸念を繰り返している。われわれは、中国の疫病の繰り返しは霊工業務の収入確認のリズムに影響し、長期的なこの業務の需要と景気に影響を与えず、そのために柔軟な労働者の長い論理を破壊することはないと考えている。第二に、市場は会社の一部の顧客の業界の景気度に対する懸念である。柔軟な雇用は全業界共通型の人的資源商業モデルであり、中国では依然として比較的早い発展段階に属しているため、市場浸透が不飽和の場合、霊工モデルは異なる景気度の業界間で切り替えられ、このモデルの持続的な景気を保証すると考えている。
リスク提示:(1)人的資源業界の政策変動;(2)柔軟な雇用業務の伸び率は予想に及ばない。(3)会社のデジタル化建設はコスト削減と効率化の目的を達成していない。
