\u3000\u3 Jointo Energy Investment Co.Ltd.Hebei(000600) 110 Nuode Investment Co.Ltd(600110) )
事件: Nuode Investment Co.Ltd(600110) は2022年第1四半期の報告を発表し、2022 Q 1会社は営業収入11.12億元を実現し、前年同期比25.0%増加し、前月比8.09%減少した。帰母純利益は1億2700万元で、前年同期比94.05%増加し、前月比51.97%増加した。非純利益は1億1000万元で、前年同期比80.45%増加し、前月比38.68%増加した。
会社の製品の価格は一斉に上昇し、業績は予想に合っている。202Q 1年に会社の営業収入は11.12億元を実現し、前年同期比25.0%増加した。春節などの季節的要因の影響で、売上高は前月比8.09%減少した。下流のリチウム電の高景気に有利で、21年の銅箔業界の加工費の上昇幅は0.5-1万元/トンに達した。2022 Q 1会社は利益2.65億元を実現し、前年同期比37.38%増加し、前月比14.16%減少した。
研究開発を重視し、期間中の費用率の低下幅は明らかである。2022 Q 1会社の期間費用は前年同期比5.11%増の1.26億元に達し、期間費用率は13.47%→11.33%で、前年同期比2.14 pcts減少した。具体的には、販売費用は前年同期比30.91%から0.07億元に減少し、販売費用は1.08%→0.60%で、前年同期比0.48 pcts減少した。管理費用は前年同期比6.04%から0.35億元に減少し、管理費用の率は4.14%→3.11%で、前年同期比1.03 pcts減少した。財務費用は前年同期比29.4%から0.42億元に減少し、財務費用率は6.71%→3.79%で、前年同期比2.92 pcts減少した。研究開発費用は前年同期比210.36%増の0.43億元で、研究開発費用の率は1.54%→3.83%で、前年同期比2.29 pcts上昇した。
会社の生産拡大プロセスが加速し、良質な顧客と安定した供給関係を形成している。会社は現在青海と恵州の2大銅箔基地を持っていて、生産能力は合計4.3万トンです。青海基地は生産能力1.5万トンを建設している。恵州基地の1.2万トンの新規生産能力は現在調整が完了し、量産を開始している。このほか、会社は青海基地の1万5000トンの銅箔プロジェクトを建設する計画だ。黄石の第1期5万トンプロジェクトは2023年中に生産を開始する予定で、完成後の生産能力は13.5万トンに達する。20222023年末に会社の生産能力は7/12万トンに達すると予想されています。お客様の构造から见て、会社は技术の优位に頼って、中国市场の上で、 Xi’An Triangle Defense Co.Ltd(300775) (CATL)、 Byd Company Limited(002594) Byd Company Limited(002594) 、革新航(元中航リチウム电気)、 Gotion High-Tech Co.Ltd(002074) 30014、 Farasis Energy (Gan Zhou) Co.Ltd(688567) などのお客様と安定した协力を维持して、同时に海外のお客様のLG化学、松下、ATLとSKIなどにも大量に供给します。
会社は株式を買い戻し、発展の自信を明らかにする予定だ。4月25日、会社は公告を発表し、自己資金または自己資金を使用して会社の株式の一部を買い戻し、株式激励または従業員の持株計画を実施する予定である。買い戻し資金の規模は1億元を下回らず、1.5億元を超えず、買い戻し価格は11元/株を超えず、買い戻し可能な株式は909.1万株-1363.4万株で、会社の総株式の約0.52%-0.78%を占めている。
会社の放量が目前に迫っており、業績は高成長期に入った。20222024年の加工費は4.5/6/8と変わらないと仮定します。μmの加工費はそれぞれ7/5/4万元/トンである。疫病の影響を受けて、20222024年の会社の銅箔生産量は5.5/8.0/11.2万トンで、20222023/2024年の会社の純利益はそれぞれ8.07、11.51、15.53億元と予想されている。4月27日の151億の時価総額で計算すると、20222024年のPE対応はそれぞれ19、13、10 Xである。会社の「購入」格付けを維持する。
リスク提示事件:プロジェクト建設の進度が予想に及ばない;産業政策の変動のリスク;新エネルギー自動車の販売台数は予想に及ばない。業界の生産能力の放出は予想を超えた。疫病のリスク;原材料が大幅に上昇するリスク;加工費下りリスク。
