\u3000\u3 Guocheng Mining Co.Ltd(000688) 111 Beijing Kingsoft Office Software Inc(688111) )
長期的な成長経路が明確で、「購入」格付けを維持
当社は20222024年の帰母純利益予測を13.24、17.70、22.96億元と維持し、EPS対応はそれぞれ2.87、3.84、4.98元/株であり、現在の株価は20222024年のPE対応は55.4、41.4、31.9倍であり、会社の成長見通しは広く、「購入」の格付けを維持している。
業績は予想に合致し、研究開発への投資は持続的に増加している。
(1)2022 Q 1会社の営業収入は8.68億元で、前年同期比12.26%増加した。帰母純利益は2億5100万元で、前年同期比18.42%減少し、業績は予想に合致した。(2)2022 Q 1の粗金利は86.53%で、前年同期比3.21ポイント下落し、前月比3.08ポイント上昇した。主に収入構造の変化によるものだ。(3)費用側から見ると、会社の人員数が2021年同期より大きく増加したため、各費用率が増加し、販売費用率、管理費用率、研究開発費用率はそれぞれ19.82%、11.20%、35.19%で、前年同期より0.8、2.49、8.73ポイント低下した。(4)経営活動のキャッシュフロー純額は1億5300万元で、前年同期比32.76%減少し、主に従業員の報酬支出の増加によるものである。第1四半期末の会社の契約負債は15.64億元で、2021年末より1.43億元増加し、前年同期比79.13%増加し、主に購読業務の前受金の増加によるもので、後続の購読業務の増加に良好な基礎を築いた。
個人と機関の購読業務はいずれも急速に増加している。
分業務線によると、(1)個人と機構の購読業務はいずれも急速に増加し、そのうち個人購読業務の収入は4.26億元で、前年同期比36.72%増加し、主にユーザー基数の拡大とユーザー属性の長期転化のおかげである。(2)機構の購読とサービス業務の収入は1億4500万元で、前年同期比78.72%増加し、主に「クラウドと協力」の応用体験の向上により、機構の顧客のクラウド化浸透率の向上を推進し、会社のデジタルオフィスプラットフォームの普及に伴い、機構の購読業務の増加に新たな動力を提供することが期待されている。(3)機構の授権業務収入は2.32億元で、前年同期比10.84%減少した。主に2021年のQ 1基数が高いため、現在の信創分野の具体的な推進リズムはまだ明らかではない。(4)また、インターネット広告業務の収入は6512万元で、前年同期比45.88%下落し、主に会社がユーザー体験を最適化し、広告業務ラインを縮小したためだ。
リスクのヒント:会社の業務の開拓は予想に及ばない。市場分野の競争が激化するリスク。
