\u3000\u3 Jointo Energy Investment Co.Ltd.Hebei(000600) 418 Anhui Jianghuai Automobile Group Corp.Ltd(600418) )
公告要点:会社2022 Q 1の営業収入は97.82億元で、前年同期-16.40%、前月比+2.82%だった。四半期の販売粗金利は6.93%で、同環比はそれぞれ-2.72 pct/+0.73 pctだった。四半期の純利益は-2.90億元(2021 Q 1は1.89億元、2021 Q 4は0.05億元)である。非後帰母純利益-4.80億元(2021 Q 1は-0.42億元、2021 Q 4は-11.82億元)。
粗金利&費用率ループ比は良好で、非帰母純利益ループ比は改善された。1)売上高:Q 1の売上高は97.82億元で、前年同期-16.40%で、主な原因はQ 1の販売台数が前年同期比で下落し、各種自動車とシャーシを12.94万台販売し、前年同期-11.67%だった。このうち乗用車/商用車はそれぞれ6.50/6.44万台で、前年同期比+0.87%/-26.69%だった。乗用車は好調で、思皓QXと思皓曜の2つの重点車種Q 1の販売台数はそれぞれ0.91/0.58万台だった。同社のQ 1売上高は前月比+2.82%で、主な原因はQ 1売上高の前月比+1.30%だった。このうち乗用車/商用車の販売台数はそれぞれ-6.37%/+10.42%だった。2)粗利率:会社の販売粗利率は6.93%で、同環比はそれぞれ-2.71 pct/+0.73 pctで、主に販売量+原材料の値上げなどの要素の影響である。3)費用率:会社Q 1期間の費用率は10.56%で、同環比はそれぞれ+1.40/-3.41 pctで、そのうち販売費用率/管理費用率/研究開発費用率/財務費用率は前年同期比それぞれ+0.38/+0.33/+0.59/+0.10 pctで、環比はそれぞれ-1.33/-0.51/-1.60/+0.00pctである。4)帰母純利益:会社Q 1帰母純利益-2.90億元、同環比で見て転損。主な原因は疫病とチップ不足の影響で販売台数が前年同期比で下落し、チップ、電池などの原材料価格が上昇して輸入性コストが上昇したことだ。またQ 1資産処分収益は0.08億元で、同環比はそれぞれ-95.31%/-81.13%と、下落が多かった。
会社は内部研究開発を強化し、主な業務傾向を向上させ、対外的に積極的に協力し、長期的な成長空間を開く。対外協力の面では、大衆との協力が深く推進され、大衆安徽の重点プロジェクトが秩序正しく展開され、研究開発センターが正式に使用に投入された。蔚来と協力関係をさらに深化させる。内研の面では、同社の商用車業務のプレートは軽カード業界の管理が厳しくなり、交換需要が高騰し、配当が上がることから利益を得ることが期待されている。
利益予測と投資格付け:上流原料コストの上昇などの不利な要素を考慮して、私達は Anhui Jianghuai Automobile Group Corp.Ltd(600418) 20222024年の業績予測を下げて、3.41/4.79/5.90億元から2.44/3.92/5.71億元まで下げて、EPSに対応して0.11/0.18/0.26元で、PEに対応して67/42/29倍で、 Anhui Jianghuai Automobile Group Corp.Ltd(600418) の“購入”格付けを維持します。
リスクのヒント:疫病のコントロールの進展は予想を下回っている。チップ/電池等の重要部品サプライチェーン不安定リスク等
