コアマイクロ(688052)
深耕シミュレーションチップの広大なコース、業績レベルの高速成長
ナノコアマイクロはアナログチップに専念するチップ設計会社で、センサ信号調整ASICチップから出発し、前後端に集積式センサチップ、隔離とインターフェースチップ及び駆動とサンプリングチップなどの複数の新製品ラインを開拓し、発売し、 Sungrow Power Supply Co.Ltd(300274) Hangzhou Hikvision Digital Technology Co.Ltd(002415) Byd Company Limited(002594) Zte Corporation(000063) などのヘッド端末メーカーの導入に成功した。同社のチップ分離における先発優位性と新エネルギー市場の急速な拡張期を考慮すると、20222024年の帰母純利益は5.13/8.28/10.82億元、EPS対応は5.07/8.19/10.70元、現在の株価対応PEは49.5/30.6/23.5倍と予想されている。初めて上書きし、「購入」の評価を与えます。
隔離チップ技術の優位性に立脚し、新エネルギー時代の高圧需要を把握する
分離素子は入力・出力両端の電気的分離を実現するコンプライアンス素子であり、電気的分離は強電回路と弱電回路間の信号伝送の安全性を保証することができ、これは分離素子が高圧制御分野で広範な応用需要を持っていることを意味する。消費側では、携帯電話、PC、家電などの消費級端末の急速な充電化が電源チップに対する高出力需要を示し、隔離チップにもより多くの需要があった。新エネルギー端では、太陽光発電、新エネルギー車などの分野で、より高圧的で、より高い電力案がますます選択され、隔離チップにますます広い市場空間がある。
「インターフェース+駆動」は依然として国産化の代替スペースが大きい
隔離チップ技術の優位性に頼って、会社はインタフェース、サンプリング、駆動の3つの製品ラインを開拓して、この3つの製品ラインはすべて比較的に広い市場空間があります。インタフェースチップについては、信号伝送速度の持続的な加速と信号安定性の持続的な追求に伴い、インタフェースチップ市場は国産化の代替がまだ初期であり、市場規模が持続的に拡張している良質なコースである。駆動チップについては、電子端末の高電力化と電力デバイスの寿命の保護に伴い、駆動チップ市場は国産電源チップ会社の重点配置のコースとなり、この市場は市場空間が持続的に拡大しているが、競争構造が徐々に悪化する傾向にある。
リスクヒント:新製品の研究開発の進度には不確実性がある。半導体業界の景気度には周期的な変動がある。下流の顧客開拓速度には不確実性がある。
