\u3000\u30 Chongqing Baiya Sanitary Products Co.Ltd(003006) 62 Beijing Career International Co.Ltd(300662) )
事件の概要:会社は22年Q 1の売上高が21.92億元/+50.92%を実現し、そのうち中国/Investigoの収入は16.97/4.95億元で、前年同期比45.7%/71.9%増加したと発表した。帰母純利益は0.53億元/+35.57%、非帰母純利益は0.48億元/+40.87%を差し引いた。一季報の収入表現は予想をやや超え、主に海外の回復によって牽引され、業績処は中位を予告し、予想に合致した。22年Q 1の粗利率は9.81%で、前年同期比+0.39 pct、環比-2.86 pctで、オフシーズンの表現に合っている。販売/管理/研究開発/財務費用率はそれぞれ2.23%/2.28%/0.67%/0.05%、前年同期比変動+0.36 pct/-0.49 pct/+0.27 pct/-0.05 pctで、販売費用率の上昇は主に市場開拓と製品運営を拡大し、研究開発費用率の向上は主に情報化とデジタル化の転換を持続的に展開する投入であり、現在、産研チームは350人である。22年Q 1経営活動キャッシュフロー純額-1.26億元(21 Q 1-4はそれぞれ-3.01/0.36/-0.47/2.69億元)、販売商品と労務キャッシュ流入/総売上高は107%で、売掛金回転日数は65.82日、21年間平均は62.18日で、全体的にキャッシュフロー管理を強化した。
分業務表現:22 Q 1柔軟な雇用と求人収入の伸び率は60%に達し、経営靭性と相対的な優位性を示した。フレキシブル雇用/ミドル・ハイエンド雇用/採用プロセスアウトソーシング/技術サービス収入は前年同期比60.03%/31.51%/10.20%/23.42%増加し、第1四半期末現在、フレキシブル雇用の在職者数は31741人で、前年同期比36%増加し、第1四半期のフレキシブル雇用の累計派遣者数は91680人で、前年同期比37%増加した。環比成長が安定しているのは第1四半期が閑散期で、疫病の影響が重なり、職場のアウトソーシング業務は専門技術類の職場(例えば技術研究開発、技術運営維持類)とホワイトカラーの汎用類の職場(例えば財務、戦略、人事、行政、法務などの職能の職場)で深く耕作し続けている。技術サービス収入は前年同期比23.42%増加し、第1四半期末までにカエルプラットフォームの登録パートナーは7000社余りに達し、四半期内に581社以上増加し、登録交付コンサルタントと労務マネージャーは65000人余りに達した。垂直招聘プラットフォームの医脈同道と禾蛙プラットフォームの認証企業は17000社近くある。報告期間中、会社の有料顧客は3480社余り、オンライン運営の求人ポストは54000余りだった。
利益予測と投資提案：会社は「前店後工場」、「千人千岡」、「商圏垂直」、「科学技術賦能」で引き続き市場を占拠し、21年の技術投入は1.1億元を超え、未来の技術効果に基礎を築き、22年に研究開発投入が持続した上で、25%-35%の業績成長を維持する見込みである。当社の22-24年の純利益は3.25/4.21/5.47億元で、前年同期比28.7%/29.7%/29.9%増加し、22-24年のPEのそれぞれ27/21/16倍に対応し、「購入」の格付けを維持すると予想している。
リスク提示:モデル転換リスク、人材流失と育成リスク、政策法規変化リスク
