\u3000\u30 Beijing Telesound Electronics Co.Ltd(003004) 96 Thunder Software Technology Co.Ltd(300496) )
イベントの概要
2022年4月28日、同社は2022年第1四半期の営業収入が11.52億元で、前年同期比45.81%増加したことを明らかにした。帰母純利益は1億5600万元で、前年同期比41.36%増加した。非帰母純利益は1億4700万元で、前年同期比53.12%増加した。
分析判断：
収益業績は高成長を維持し、スマートカー&スマートネットワーク業務を主な駆動とする
収入の伸び率は45%を超え、帰母純利益の伸び率は40%を超え、業績の伸び率は予想に合致した。事業別に見ると、成長は主にスマートカー事業とAIoT事業の2輪駆動に由来している。第1四半期のスマートカー事業の収入は約3.55億元で、前年同期比約50.4%増加した。AIoTの収入は約4億18000万元で、前年同期比約67.2%増加した。携帯電話のプレートの収入は約3.8億元で、前年同期比約24.6%増加した。長期的に見ると、自動車とAIoT業務の天井はまだ高く、この2つの業務の高成長率は会社の将来の強い成長動力をより示すことができる。全体的に見ると、会社の第1四半期の実際の業務は疫病の影響を受けず、一方で会社の業務はソフトウェアの研究開発に偏っており、出荷量に依存していない。一方、会社のグローバルな配置(2021年の海外収入が38.38%)のおかげで、一部の疫病は会社全体に大きな影響を与えない。
エコエネルギーを重視し、パートナーとのエコ協力がますます緊密になっている。
1）自動車側：地平線と合弁会社を設立する。4月18日、同社は地平線と合弁会社を設立すると発表した。合弁会社は Thunder Software Technology Co.Ltd(300496) ホールディングスから、知能運転コースに焦点を当て、地平線車規級AIチップをめぐってホスト工場や一級サプライヤーなどの企業に高品質の知能運転ソフトウェアプラットフォームとアルゴリズムサービスを提供し、知能運転の規模化と量産を加速させる。会社の位置づけから見ると、チップメーカーと良好な協力関係を維持することは会社の核心競争力の一つであり、下層ハードウェアプラットフォームの広範な能力の蓄積は会社に優位なカード位を持続的に維持させる。
2)AIoT側:子会社奥思惟がOpenHarmony業界発行版を作成。4月15日、子会社の奥思惟と華為はOpenHarmony生態使能協力協定に署名し、奥思惟はOpenHarmonyに基づいて、自身の技術実力と業界経験によって、スマートホーム、工業業界向けに、OpenHarmony業界発行版をカスタマイズ的に開発する。このうち、ファーウェイは奥思惟にOpenHarmony使能サービスを提供し、スマートホーム、汎用工業分野のデジタル化のアップグレードを加速させる。今回の協力は、鴻蒙生態を利用してより広範な知能シーンに切り込むのに有利であると考えています。
投資アドバイス
会社の新興業務は業界が急速に発展し、伝統的なソフトウェア業務の発展は安定しており、会社の成長を持続的に推進する。利益予測は以下の通りで、会社の22-24年の売上高予測60.48/87.01/21.84億元を維持している。1株当たり利益維持(EPS)の予測22-24年はそれぞれ2.21/3.16/4.39元で、2022年4月28日の82.8元/株終値に対応し、PEはそれぞれ38/26/19倍で、会社の「購入」格付けを維持した。
リスクのヒント
1)スマートカー業界の発展は予想されるリスクに及ばない。2)ユビキタスネットワーク業界の発展は予想されるリスクに及ばない。3)従来の携帯電話業務モデルに変化リスクが現れた。4)マクロ経済の下行リスク。
