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イベントの概要
同社は2022年第1四半期報告書を発表し、報告期間内に同社の売上高は34.37億元で、前年同期比3.71%増加した。帰母純利益は2.06億元で、前年同期比28.97%下落した。非純利益2.05億元の減額を実現し、前年同期比28.48%下落した。キャッシュフローについては、経営活動によるキャッシュフローの純額は-1.77億元で、前年同期より147.9%下落し、主に今期の販売回収率が前年同期よりやや低く、今期の前払原材料の増加によるものだ。
分析判断：
収益側:収益の小幅な増加
2022年Q 1、同社の売上高は34.37億元で、前年同期比3.71%増加し、前月比16.73%増加した。われわれは、2022年に会社は総合サービス能力の優位性と食品飲料サプライチェーンシステムにおけるブランドの優位性を十分に利用し、既存の戦略顧客に対する供給シェアを強固にし、向上させ、伝統的な3つの缶業務の安定した増加を確保すると考えている。同時に、二枚缶業界で確立した市場リード地位と長年蓄積した運営経験を利用して、経営成果を拡大し、会社の収益能力を高める。同時に生産能力とルート資源を配置し、自社ブランド製品「犀旺」運動栄養飲料、「元養物語」シリーズ機能飲料と充填食品などの業務をできるだけ早く規模化することを推進する。
利益端:利益率ループ比が修復された
利益端、2022年Q 1、会社は粗金利13.97%を実現し、前年同期比6.62 pct下落し、前月比3.66 pct増加した。同社は純金利6.04%を実現し、前年同期比3.71 pct下落し、前月比4.10 pct上昇した。利益率は前年同期比で下落し、主に市場や原材料価格などの影響によるものだ。費用は2022年Q 1で、会社期間の費用率は6.85%で、前年同期比1.36 pct下落した。このうち、販売/管理/財務費用率はそれぞれ0.97%、3.35%、2.23%で、前年同期比-0.01、-0.47、-0.98 pct変動した。会社の研究開発費用率は前年同期比0.1 pctから0.3%上昇し、主に今期の研究開発プロジェクトの支出の増加によるものである。会社の投資収益は前年同期比92.75%増加し、主に今期権益法で確認された投資収益の増加によるものである。
投資アドバイス
私達は業界の競争構造がすでに比較的に大きい改善を得て、会社の2枚の缶の業務と充填業務の発展の勢いは良好で、生産能力の拡張と“包装+”などの新しい業務の開拓は会社の未来の成長に支持を提供すると思っています。当社は会社の利益予測を維持し、22-24年の売上高は153.81/167.76/178.13億元、EPSは0.39/0.43/0.47元で、2022年4月28日の4.76元/株の終値に対応し、PEはそれぞれ12.34/11.04/10.02倍で、会社の「購入」格付けを維持している。
リスクのヒント
1)赤牛紛争。2）原材料価格の変動。3）需給構造の悪化。
