\u3000\u3 Jointo Energy Investment Co.Ltd.Hebei(000600) 323 Grandblue Environment Co.Ltd(600323) )
2022 Q 1ガスプレートの影響で純利益が低下した。会社2022 Q 1の売上高は27.3億元(yoy+32.0%)を実現した。帰母純利益は1.6億元(yoy-34.3%)で、売上高は前年同期比増加し、純利益の低下は主に天然ガス総合調達コストの上昇の影響を受け、価格制限政策に制限され、天然ガス調達、販売価格の逆転現象を招いた。このような原因の影響で、エネルギー事業の第1四半期の損失は約1.6億元で、純利益は前年同期比約1.8億元減少した。
固廃、排水プレートの高増加を実現し、将来のガスの安値を期待している。2022 Q 1のプレートを見ると、1固定廃棄処理業務の主な業務収入は15.1億元で、前年同期比38.4%増加した。主な原因は漳州、ウランチャブなどの新プロジェクトが昨年下半期から続々と生産を開始し、環境保護業務の収入が増加したことなどである。2エネルギー業務の主な業務収入は8億3000万元で、前年同期比35.8%増加し、主に天然ガスの販売量が増加し、天然ガスの販売平均価格が上昇した。3排水業務の主な業務収入は1億5000万元で、前年同期比42.9%増加し、主に一部の汚水処理場の移行期間の汚水処理決算収益、汚水管網の運営収入の増加などの影響を確認した。会社は一方の面積を政府主管部門に天然ガス価格メカニズムを疎通し、他方の面積は上流の良質なガス源の供給の多元化と構造の多様化を極めて推進し、ガス工事業務、非燃焼業務などの業務を積極的に開拓し、エネルギー業務の2022年の損益バランスを実現するよう努力する。
利益率が下がり、期間費用率が下がる。2022 Q 1社の粗利率は18.9%(-8.9 pct)、同期の純金利は6.1%(-5.5 pct)であった。粗利率、純金利はいずれも低下しており、主な原因は1新生産シェフ、工業危険廃棄生産能力の利用率が不足し、利益能力がごみ焼却発電プロジェクトより低く、会社や危険廃棄資源化利用分野で突破を求めている。②天然ガスの販売・調達価格が逆転する。2022 Q 1販売費用率1.0%(-0.2 pct)、管理費用率5.1%(-0.9 pct)、財務費用率4.5%(-0.7 pct)、費用管理が適切である。経営活動のキャッシュフローは-1.1億元で、前年同期より5.9億元減少し、主な原因は1エネルギー業務の第1四半期の前年同期比の損失が大きいことを含む。②売掛金回収金に明らかな改善がない；③解釈第14号の規定を執行し、第14号の影響を除くと、経営活動のキャッシュフローは約1億元である。
大固廃縦横一体化、新エネルギー応用配置を開拓する。2021年末会社は手生活ごみ焼却発電プロジェクトの規模34150トン/日。このうち、新たに完成し、収入が確認された生活ごみ焼却発電プロジェクトの規模は計8300トン/日で、試験運営+建設計画+建設計画プロジェクトの規模は5300トン/日で、生産能力は持続的に釈放された。また、会社は「大固廃」の縦横一体化、軽資産配置を行う。2022年に設計規模2200トンの佛山南海製水素プロジェクトをスタートさせ、新エネルギー業務の配置を積極的に模索する。
投資提案:会社は手ごみ焼却プロジェクトが十分である。ガス、水務プレートは着実に増加し、優れたキャッシュフローを提供している。第2期の役員は従業員と会社の利益を深く結びつけることを激励し、会社の長足の発展を助力する。同社の20222024年の純利益は13.4/15.4/17.8億元で、PEに対応するのはそれぞれ10.7/9.3/8.1 Xで、同社の管理は優れており、「購入」の格付けを維持している。
リスク提示:固廃プロジェクトの生産開始の進度が予想に及ばず、業界競争が激化し、政策変動リスクなどがある。
