\u3000\u3 Guangdong Shaoneng Group Co.Ltd(000601) 001 Jinneng Holding Shanxi Coal Industry Co.Ltd(601001) )
石炭価格の高騰は業績の高増加を推進し、国改革の深化は成長の可能性がある。「購入」評価の維持
同社は年報を発表し、2021年に182.7億元の売上高を実現し、前年同期比+67.5%だった。帰母純利益は46.6億元で、前年同期+431.9%だった。また、同社は1季報を発表し、2022年Q 1の売上高は41.2億元で、前年同期比+16.9%だった。帰母純利益は9億元で、前年同期比+78.2%だった。受益石炭の価格が大幅に上昇し、会社の生産と販売が安定して上昇し、精細化管理を推進し、2021年の業績は予想を大きく上回った。会社の商品石炭の多くは長協モデルで販売され、2022年に発改委員会は厳格な価格制限政策を実行し、力は予想を上回った。EPSは3.49/3.65/3.77元で、現在の株価PEに対応するのは3.5/3.4/3.3倍である。会社は晋能ホールディングスグループに背を向け、山西国の改革政策によると、グループの良質な資産は予想に注入され、成長空間が広い。「購入」の格付けを維持します。
石炭事業量の価格が一斉に上昇し、2021年の業績は予想を大きく上回った。
石炭業務の業績は大幅に上昇し、2021年に会社の売上高は177.04億元を実現し、前年同期より+70%増加した。粗利益は99億元で、前年同期比+160.5%だった。供給保証に積極的に参加し、生産と販売が安定して上昇し、2021年に原炭の生産量は349727万トンを実現し、前年同期より+10.6%増加した。売上高は303651万トンで、前年同期比+0.8%だった。利益能力が増強され、会社のトン石炭の価格は583元/トンで、前年同期+53.5%だった。トンの石炭コストは257元/トンで、前年同期比+6.6%、トンの石炭毛利は326元/トンで、前年同期比135.2%上昇した。会社は精細化管理を推進し、コストの変動が石炭価格の上昇幅より明らかに小さく、石炭業務全体の利益レベルが強化された。
2022年年長者協議の基準価格が引き上げられ、会社の年間業績が好調になる
2022年Q 1石炭事業の売上高は40.08億元で、前年同期比+64.1%だった。原炭の生産量は863.01万トンで、前年同期比+4.5%だった。販売台数は699.6万トンで、前年同期比-5.5%だった。会社のトン石炭の価格は573元/トンで、前年同期+73.6元/トンだった。トンの石炭コストは280元/トンで、前年同期比+81.7%だった。トンの石炭の粗利益は293元/トンで、前年同期比+66.6%だった。粗金利は51.1%で、前年同期比-2.16 pctだった。会社の石炭の多くは長協モデルで販売され、2022年の長協基準価格は535元/トンから675元/トンに引き上げられ、利好会社の年間業績は釈放された。
会社とグループは新しく同業競争協定を解決し、良質な資産注入が可能である。
会社は新しく設立した「エネルギー空母」晋能ホールディングスグループに背を向け、その唯一の石炭上場プラットフォームとして、さらに良質な石炭資産の注入を獲得することが期待され、未来の成長空間は大きい。現在、グループの石炭総生産能力は約4.04億トン/年で、会社の権益生産能力はわずか2735万トン/年で、グループの資産証券化率は政府の要求を下回っており、未来のグループは資産証券化の推進を加速させることが期待されている。
リスク提示:経済成長率が低下し、資産証券化の進度が予想に及ばず、石炭価格が大幅に下落した。
