\u3000\u3 Jointo Energy Investment Co.Ltd.Hebei(000600) 223 Lushang Health Industry Development Co.Ltd(600223) )
会社2022 Q 1の売上高は13.1%下落し、帰母純利益は22.7%下落した。
2022年第1四半期報告:2022 Q 1会社は売上高14.82億元(-131%)、帰母純利益0.66億元(-2.7%)を実現し、会社の戦略転換と不動産市場の下落により不動産業務の収入が減少し、全体の経営業績の下落を牽引したが、化粧品業務は依然として急速な成長態勢を続けている。われわれは利益予測を維持し、20222024年の帰母純利益は6.51/8.06/9.83億元、EPS対応は0.65/0.80/0.97元、現在の株価対応PEは13.2/10.7/8.8倍と予想し、「購入」格付けを維持している。
化粧品業務の継続は比較的に速く成長し、原料業務は安定しており、医薬、不動産業務は下落している。
化粧品:売上高4.19億元(+95.3%)は比較的速く増加し、粗利率は61.56%だった。このうち頤蓮、瑷爾博士ブランドはそれぞれ1.62億元/2.25億元の収入を実現し、閃充エキス、ヒアルロン酸スプレー2.0などの新製品が目立った。医薬:売上高は0.90億元(-25.7%)で、粗利率は55.46%で、疫病の影響で売上高は下落したが、報告期間内に2つの国の重点研究開発計画の課題を完成し、2つの市の重点実験室を承認され、研究開発能力が強化された。原料:売上高0.77億元(+4.0%)を実現し、粗利率は34.6%で、成長は安定している。全体的に見ると、福瑞達医薬グループ(合併口径)2022 Q 1は売上高5.41億元(+49.3%)、帰母純利益0.32億元(+0.2%)を実現した。不動産:売上高8.56億元(-31.9%)を実現し、下落幅は主に不動産市場情勢と会社の戦略転換などの要素の影響を受けている。ここ数年来、会社は資産業務の発展に力を入れ、産業チェーンの深い転換を推進し、非不動産業務の割合は着実に向上している。また、2022 Q 1の総合粗利益率は41.1%(+8.4 pct)で、利益能力も徐々に強化されている。
生態健康プレートの積極的な転換、生物医薬プレートの高成長の可能性
化粧品:「4+N」ブランドの発展戦略に焦点を当て、頤蓮、瑷爾博士、善顔は第1陣の「好品山東」公用ブランド目録に選ばれた。2022年、瑷爾博士の線下重点発力皮膚顔究院では、頤蓮が「ヒアルロン酸+」の概念を深く掘り下げ、いずれも比較的大きな成長を維持することが期待されている。医薬:「イノベーション、向上」をめぐって組織変革を持続的に推進し、疫病が緩和された後、成長軌道に復帰する見込みだ。原料:「百阜」などのハイエンド原料ブランドの建設を加速させ、「ヒアルロン酸+誘導体」を通じて製品の付加価値を高め、原料業務の粗利率を高める。不動産:会社は安定を保障する前提の下で、生態健康プレートの転換を積極的に推進し、業界の回復を静かに待っている。
リスクヒント:市場競争が激化し、会社の新製品の普及が予想に及ばず、不動産業界が低迷している。
