\u3000\u3 China Vanke Co.Ltd(000002) 572 Suofeiya Home Collection Co.Ltd(002572) )
同社は22年第1四半期報告書を発表し、22 Q 1の収入は19.99億元で、前年同期比+13.53%だった。帰母純利益は1億14000万元で、前年同期比-2.87%だった。非帰母純利益は1.06億元で、前年同期比+5.01%で、非帰母純利益は引き続きプラス成長を維持している。22 Q 1経営活動の現金流入額は22.03億元で、前年同期比+24.19%だった。
継続的にディーラーの小売ルートを深く耕し、ミラノナブランドと整装ルートが急速に発展している。22 Q 1会社のディーラー小売/直営/大口業務ルートの収入はそれぞれ約15.8/0.6/3.3億元で、主な業務収入比はそれぞれ79.91%/3.10%/16.74%である。22 Q 1期末現在、 Suofeiya Home Collection Co.Ltd(002572) //司米/華鶴/ミラノナはそれぞれディーラー1746776/334397位、専門店2571994/296277社、端末専門店は合計4000社を超えた。ミラノナ事業部は21年で1億元を突破し、22 Q 1で4068万元の収入を実現し、22年も引き続き拓店速度を維持し、販売ネットワークを迅速に展開し、市場シェアを占める。22 Q 1の整装/家装ルートは収入1億2700万元を実現し、21 Q 1の3倍となり、高速発展の軌道に乗り、新たな成長点となった。22 Q 1大口業務ルートの収入は3.30億元に達し、全体的に着実に推進され、顧客構造を持続的に最適化し、良質な工事顧客の開拓を重視している。
全体のカスタマイズは力を出して、22 Q 1契約の負債は21期末+55.29%に比べて、小売端の業績は美しいです。21年 Suofeiya Home Collection Co.Ltd(002572) は”全体のカスタマイズ”ブランド戦略を発表し、22年2月に39800全体のカスタマイズセットを発売した。サプライチェーンの統合能力。22 Q 1の契約負債は9.43億元で、前年同期比+55.29%増で、増勢は明らかで、私たちは315大促進期間の販売業績が際立って、小売端の注文が美しいと予想しています。
利益レベルが安定し、ブランド投入販売費用率が向上した。同社の22 Q 1粗金利は31.32%で、前年同期+0.09 pct、控除非帰母純金利は5.32%で、前年同期-0.43 pctで、利益レベルは安定している。22 Q 1販売/管理/研究開発/財務費用率はそれぞれ12.18%/7.65%/3.29%/0.84%で、前年同期よりそれぞれ+1.43/-1.72/+0.13/+0.31 pctで、販売費用率の上昇は広告宣伝投入と販売人員の報酬の増加によるもので、その他の各費用の管理制御は有効である。
利益の予測と評価:会社が小売業務の変革を持続的に推進することを期待し、製品の面ではたんすを入り口として品目を延長し、カスタマイズされたコース全体が客単値の徐々に向上を推進することが期待されている。ルートの面では、木門、ミラノナが店を開き続け、 Suofeiya Home Collection Co.Ltd(002572) ブランドは製品の交換、セット化販売、ルートの開拓を通じて成長を実現する見込みだ。マーケティングの面では、賦能端末チームは、審査システムを導き、ディーラーが組立、電子商取引などの多ルートで力を入れることを奨励し、22/23/24年の利益は13.91/16.91/21.00億元で、前年同期より+103496%/+21.54%/+18.32%で、PE 12 x/10 x/9 xに対応し、「購入」の評価を維持する。
リスク提示:売掛金と手形の計上リスク、新築住宅の竣工と住宅の引き渡しが予想に及ばず、不動産コントロール政策が厳しくなり、同業競争が激化し、疫病の影響が厳しくなるなど。
