\u3000\u3 Shengda Resources Co.Ltd(000603) 208 Jiangshan Oupai Door Industry Co.Ltd(603208) )
核心的な観点：
Jiangshan Oupai Door Industry Co.Ltd(603208) 会社の年報を開示します。2021年 Jiangshan Oupai Door Industry Co.Ltd(603208) の営業収入は31.57億元で、前年同期比4.84%増加した。非後帰母純利益は2.16億元に上昇し、前年同期比45.09%下落した。このうち、同社の第1四半期の営業収入は4億9100万元で、前年同期比3.46%増加した。非後帰母純利益は0.08億元で、前年同期比71.20%下落した。
全体的に見ると、恒大などの大顧客にリスク事件が発生した後、会社はチャネル端で一連の調整を行い、陣脚を安定させることを期している。工事ルートの面では、会社は従来の直営工事の大顧客から直営工事と代理工事業務に転換し、大口業務のリスクを分散させる。それでも、不動産の下落に伴い、良質な大顧客の開拓は難しく、大口業務は依然として大きな圧力に直面している。2021年、同社の大口業務は22.18億元で、前年同期比14.93%下落した。大口業務が下落し続ける中、会社は小売業務を積極的に育成している。ディーラー市場をさらに開拓し、ディーラーの積極性を高めるために、会社はディーラーの独占代理モデルを取り消し、各種ディーラーが同時に開拓した業務モデルを推進し、市場占有率を高める。2021年に会社の加盟ディーラーは13469社に達し、そのうち新開拓加盟商は9895社で、加盟商の開拓力が大きい。
利益端では、2021年の粗利益率は29.10%に下がり、前年同期比3.10ポイント下落し、粗利益率は下落した。全体的に見ると、会社の粗利益率が下落し続けているのは以下の2つの原因がある:(1)不動産の下落が続くにつれて、工事ルートの業務競争が激しく、不動産の取引先のオファーが低く、会社の粗利益率が下落した。(2)金属、ペンキなどの原材料の価格が上昇し、会社のコストが圧迫される。(3)もとは毛利の高い直営工事ルートの収入の割合が低下し、毛利の低い代理工事ルートとディーラールートの収入の割合が向上した。
当社は現在、業務の調整期にあり、工事業務は萎縮し続けているが、新たに展開された小売ルートは育成期にあり、「青黄不接」の段階にあると考えている。未来の不動産市場が徐々に暖かくなるにつれて、小売端の業務も徐々に大きくなり、会社は現在の困難な立場から徐々に抜け出すだろう。
