\u3000\u3 Shengda Resources Co.Ltd(000603) 833 Oppein Home Group Inc(603833) )
結論と提案：
業績概要：
公告によると、2021年の年間収入は204.4億元で、前年同期比38.7%増加し、純利益は26.7億元増加し、前年同期比29.2%増加した。これにより、4 Qの収入は60.4億元増加し、前年同期比20.6%増加し、純利益は5.5億元増加し、前年同期比10%減少した。
公告2021 Q 1の収入は41.4億元で、前年同期比25.6%増加し、純利益は2.5億元増加し、前年同期比3.9%増加し、非後純利益は2.3億元増加し、前年同期比112%増加し、1 Qは予想を上回った。配当案:10株当たり現金配当金17.5元
2021年通年から見ると、会社は疫病の繰り返し、原材料の値上げ、環境保護の生産制限などの多くの不利な要素を克服し、生産プロセスの最適化と激励メカニズムの改革と革新を通じて、生産効率を高め、情報化の接続を完備し、業績の安定した成長を実現する。品目では、たんす業務の収入は101.7億元で、前年同期比49.5%増加し、戸棚業務の収入は75.3億元で、前年同期比24.2%増加し、衛浴の収入は10億元で、前年同期比33.7%増加し、木門の収入は12.4億元で、前年同期比60.4%増加し、その他の業務の収入は2.2億元で、前年同期比64.4%増加した。
ルートの上で、会社は全ルートの発展戦略を深化させ、オフラインの店舗総数は7112社に達し、年内に「一家全体のカスタマイズ」という新しいモデルを創始的に提出し、小売、組立を主幹とし、工事、電子商取引を両翼とし、直営、対外貿易を重要なサポートとする運営モデルを形成し、報告期間内に大家庭全体の年間受注業績は前年同期比90%を超えた。
粗利率を見ると、下半期に原材料の値上げと低毛利の関連製品の割合の増加の影響を受け、粗利率は前年同期比3.39ポイント減の31.62%、4 Qは前年同期比4ポイント減の29%となった。粗利率の下落と4 Q計0.8億ドルの信用減損損失が第4四半期の純利益の衰退の主な原因となっている。費用については、報告期間中に生産効率の向上、正確な費用管理を通じて、総合費用率は前年同期比2.62ポイント減の16.19%、4 Q費用率は同2.14ポイント減の17.24%となった。
2022年第1四半期、たんすとセットで会社全体の収入が予想を超えた。各品目別では、タンスの収入は23.2億元で、前年同期比71.6%増、キャビネットの収入は13.2億元で、前年同期比5.1%増、衛浴の収入は1.7億元で、前年同期比1.2%増、木門の収入は2.2億元で、前年同期比32%増となった。ルート上、大口収入は前年同期比7%から6.7億元に減少し、主に会社のリスク開放を減らすことによるものと予想され、小売端の収入の増加は強く、直営店と販売店の収入の増加は強く、成長率はそれぞれ51.2%と34.1%で、大型住宅の整備は依然として彩りを見せ、オフライン店の前月比は77個減少し、主に経営の最適化を考慮している。粗利率では、報告期間の粗利率は前年同期比2.5ポイント低下して27.7%に達し、主に原材料の値上げや利益ディーラーの譲渡などの原因であるが、会社が正確な料金コントロール力を維持しているため(期間費用率は前年同期比1.52ポイント低下して20.41%)
2022年、会社は「欧州派を世界の卓越した家庭グループにする」という長期的な発展目標に沿って引き続き前進し、会社の第1四半期の業績が予想を超えたこともさらに自信を奮い立たせ、年内に情報化と運営管理能力を向上させ、大家庭戦略を推進するなどの方式を通じて、成年初の既定目標を順調に達成することが期待されている。20222023年にはそれぞれ純利益30億元と26.4億元を実現し、それぞれ前年同期比12.8%と21%増加し、EPSはそれぞれ4.94元と5.97元で、現在の株価はPEに対してそれぞれ23倍と19倍となり、「区間操作」の投資提案を行う予定だ。
リスク提示:業界の景気が予想に及ばず、コスト圧力が上昇し、疫病の影響が予想を上回った。
