\u3000\u30 Shaanxi Zhongtian Rocket Technology Co.Ltd(003009) 57 Yunnan Botanee Bio-Technology Group Co.Ltd(300957) )
イベント:
同社は2022年第1四半期報告書を発表し、2022年Q 1の売上高は8.09億元、yoy+59.32%を実現した。帰母純利益は1.46億元、yoy+85.74%、帰母純金利は18.06%で、同2.57 pct増加した。非後帰母純利益は1.24億元、yoy+61.82%、非後帰母純金利は15.39%増加し、同0.24 pct増加し、2022 Q 1非経常損益は2155万元で、主に委託財テク収益である。
コメント:
収入の面では、2022 Q 1のオンライン売上高は前年同期比で増加すると予想されている。②オフラインの売上高は前年同期比で増加する見込みで、サービスの質を絶えず向上させている。
コスト&費用端、2022 Q 1の粗利率は77.82%に達し、0.33 pct減少した。2022 Q 1期間の費用率は58.99%で、同0.76 pct増加し、そのうち販売費用率は48.02%増加し、2.1 pct増加した。研究開発費用率は3.83%で、0.67 pctを減らした。管理費用率は7.58%で、0.41 pctを減らした。財務費用率-0.44%。
キャッシュフローの面では、2022 Q 1会社の経営活動によって発生したキャッシュフローの純額は-1.67億元、yoy-42.22%で、主にサプライチェーン計画によって生産資料と生産性サービスの購入金を支払い、ブランドイメージの普及宣伝(新官宣日焼け止め品類代弁者の張钧甯)と電子商取引ルートの費用などを引き続き正確に投入したことによるもので、投資活動によって発生したキャッシュフローの純額は-2.89億元である。2022 Q 1通貨資金15億7600万元まで。
運営能力の面では、2022 Q 1の在庫回転日数は238.35日で、同24.73日増加した。売掛金の回転日数は28.36日で、2.11日減少した。未払回転日数は149.78日で、同43.2日増加した。
投資提案:会社の主なブランドヴィノナは皮膚学級スキンケア製品の中国市場ランキングで安定して第一位を占め、リード優位性を引き続き拡大し、多重効果スキンケアマトリクスを構築し、ブランドの螺旋式拡大を助力する。サブブランドのブランド影響力と市場地位は徐々に向上し、「メインブランドに焦点を当て、サブブランドを開拓する」ブランドマトリクス戦略を持続的に深化させている。会社は皮膚学の理論を基礎にして、消費者の需要を深く洞察して、絶えず製品のマトリックスを完備して、多ブランドの戦略を推進して、“中国の皮膚の健康な生態を作ります”を使命にして、化粧品の大市場の未来の期限をアンカーします。22-24年の純利益は11.8/16/20.8億元と予想され、「購入」の格付けを維持している。
リスクヒント:業界競争がリスクを激化させる;マーケティングモデルは市場変化リスクに順応できない。販売プラットフォームとブランドの相対的な集中リスク
