\u3000\u3 Shengda Resources Co.Ltd(000603) 619 Zhongman Petroleum And Natural Gas Group Corp.Ltd(603619) )
イベント:2022年4月28日、同社は2022年第1四半期の報告書を発表した。2022年第1四半期、会社の営業収入は6.03億元で、前年同期比83.21%増加した。帰母純利益と控除非帰母純利益はそれぞれ7266万元と6828万元で、いずれも損益転換を実現した。
探査発力は高成長に貢献し、第1四半期の生産油は8.41万トンだった。2022年3月31日現在、温宿プロジェクトの累計生産油は84114トンで、2021年の年間生産油量の半分に相当し、四半期の目標達成率は102.41%である。Windデータによると、第1四半期のブレント原油の現物平均価格は102.39ドル/バレルで、前年同期比21 Q 1(61.23ドル/バレル)が67.22%増加し、前月比21 Q 4(79.86ドル/バレル)が28.21%増加した。会社の原油販売量は一斉に上昇し、収入と業績の急速な成長を駆動している。
コストの優位性が際立っており、原油生産量は3年で百万トンに達する。会社の油田区のブロックの埋蔵量は豊富で、埋蔵量は浅くて、しかも油服工事と石油装備の製造は探査業務のために油田の開発サービスを提供することができて、比較的に速い応答速度と比較的に強い協同効果を持って、探査開発の際立ったコストの優位性を形成します。2022年第1四半期の総合粗利益率は42.78%で、前年同期の21 Q 1の17.19%から25.59ポイント上昇し、21 Q 4の38.12%から4.66ポイント上昇した。また、新疆温宿区ブロックについては、温北油田温7区ブロックの生産能力の向上を加速させ、2022年の生産規模は39万トンに達する見通しだ。温北油田紅11区ブロックはすでに試油試採作業を開始した。赤旗坂油田の探査プロセスは絶えず推進され、2022年に貯蔵量を報告する見通しだ。参加プロジェクトのカザフスタンのタンゴブロックについては、2019年に年間約10万トンの油を生産し、2023年末までにタンゴプロジェクトの制御権を獲得し、古い井戸の修復と新しい井戸の最適化を突き刺して年間生産量を徐々に向上させることを約束した。今後3年間、同社の年間生産油量は百万トン級に達し、生産量の向上の余地が大きいと予想されている。
油服工事の契約金額は前年同期比で減少し、後続の収入は期限切れになる。2022年第1四半期、会社の契約数は31件で、契約金額は2億2600万元で、前年同期比84.54%減少した。このうち、海外の掘削工事プロジェクトと技術サービス契約は6件で、契約金額は1億2800万元で、前年同期比90.57%減少した。中国の掘削工事プロジェクトの契約と材料販売契約は2つあり、契約金額は0.61億元で、前年同期比28.24%減少した。ドリルセットとその部品の販売と賃貸契約は23件で、契約金額は0.37億元で、前年同期比94.74%上昇した。2021年にパキスタン、エジプトなどの海外地域が疫病の持続的な影響で油服工事業務が完全に回復しなかったため、地域の収入の低下が明らかになり、2022年に原油価格の上昇に伴い、上流資本の支出が徐々に回復する見込みだ。同社が2021年に開拓したサウジアラビアの新市場収入は3768万元にとどまり、2022年には放出可能になった。
投資提案:原油価格の高位の背景の下で、会社の原油生産量は加速的に向上し、三大業務は一体化産業チェーンの優位性を備え、協同効果は著しい。20222024年の会社帰母純利益は5.34/9.82/13.32億元、対応EPSはそれぞれ1.33/2.45/3.33元、対応2022年4月28日のPEはそれぞれ11倍、6倍、4倍と予想されています。推奨評価を維持します。
リスクのヒント:新鉱の探査と採掘の速度が遅いリスク;原油価格が下がるリスク。海外の疫病は海外の油田作業に影響を与えるリスクを繰り返している。
