\u3000\u3 Jointo Energy Investment Co.Ltd.Hebei(000600) 859 Wangfujing Group Co.Ltd(600859) )
会社1 Q 2022の売上高は前年同期比4.08%減少し、帰母純利益は前年同期比19.45%増加した。
4月29日、同社は2022年第1四半期報告書を発表した:1 Q 2022の営業収入は33.14億元で、前年同期比4.08%減少し、帰母純利益は3.77億元で、合成の全面的なEPSは0.33元で、前年同期比19.45%増加し、非帰母純利益は0.91億元で、前年同期比61.18%減少した。同社の非経常収益は2億8500万元で、ショッピングモール会社の買収による投資収益は3億1000万元だった。
会社1 Q 2022総合粗利益率は0.94ポイント上昇し、期間費用率は7.14ポイント上昇した。
1 Q 2022社の総合粗利益率は40.94%で、前年同期比0.94ポイント上昇した。
1 Q 2022会社の期間費用率は31.80%で、前年同期比7.14ポイント上昇し、そのうち、販売/管理/財務費用率はそれぞれ13.18%/15.90%/2.72%で、前年同期比はそれぞれ+2.65/+2.94/+1.55ポイント変化した。
ショッピングモール会社をさらに買収し、疫病の衝撃を受けた。
会社が非帰母純利益を差し引いたのは前年同期比61.18%減少し、主に:1)一部の地域の疫病管理制御により、会社の一部の地域の店舗が段階的に休業し、2022年1-2月の会社の営業収入は前年同期比3.95%増加し、2022年3月の会社の営業収入は前年同期比17.69%減少した。分業態を見ると、会社のオレ業態は疫病の衝撃が最も大きく、12店のうち5店が第1四半期に10日から20日以上閉店し、2店の影響営業時間は1ヶ月を超えた。2022年4月には、同社傘下の20店舗余りが閉店し、営業時間を短縮するなどの特殊な経営状態が続いている。2）会社は2021年に首商株式の吸収合併を完了した後、元首商株式関連費用の計算方式を一定に調整した。3)1 Q 2022社の利息収入は大幅に下落し、前年同期比7285万元減少し、前年同期比57%下落した。
2022年1月、会社は北京 Wangfujing Group Co.Ltd(600859) ショッピングセンター管理有限責任会社(略称「ショッピングセンター会社」)の12%の株式を買収し、買収が完了した後、会社はショッピングセンター会社の60%の株式を保有し、ショッピングセンター会社を合併範囲に組み入れ、会計準則の関連規定に基づき、会社は投資収益3.01億元を確認し、同時に合併報告書の時に商誉3.76億元を確認した。
利益予測を下方修正し、「購入」格付けを維持
会社の非帰母純利益は予想を下回っており、主に疫病の衝撃を受けたため、疫病の回復過程がまだ明らかではないことを考慮して、私たちは会社の20222023/2024年のEPSに対する予測18%/17%/17%を1.06/1.17/1.27元に引き下げた。会社は全国的なデパートのリーダーとして、短期的な疫病の衝撃は長期的な成長論理を変えず、「購入」の格付けを維持している。
リスク提示:免税業務の推進は予想に達しず、店舗の統合速度は予想に達していない。
