\u3000\u3 Guocheng Mining Co.Ltd(000688) 556 Qingdao Gaoce Technology Co.Ltd(688556) )
2021年及び2022 Q 1の業績が高い成長
4月28日、同社は2021年年報と2022年第1四半期報を発表した:2021年の営業収入は15.67億元(前年同期+109.97%)を実現した。帰母純利益は1.73億元(前年同期+193.38%)。
2022 Q 1:営業収入5.56億元(前年同期+103.06%、前月比-6.36%)を実現する。帰母純利益は0.97億元(前年同期+173.3%、環比+58.3%)だった。
スライス代行加速推進、二次飛躍基礎
シリコンシートと切断加工サービスは会社の新しい配置の業務であり、会社の二次飛躍の基礎である。楽山5 GWプロジェクトの生産に伴い、2021年にスライス業務が初めて営業収入(1.06億元)を実現し、スライス量は1.67億枚で、約1.3 GWに換算し、粗利率は28.72%で、良好なスタートを切った。会社は最近、建湖二期12 GWプロジェクトの計画を発表し、すべてのプロジェクトは産後に達し、スライス総生産能力は47 GWに達した。楽山プロジェクトの坂を登り、他のプロジェクトが生産に達するにつれて、スライス代行業務は放量を迎え、粗金利もさらに上昇する見込みだ。
太陽光発電切断設備と金剛線業務の持続的な成長
光伏切断設備は金剛線と会社の伝統的な強い業務であり、2021年にそれぞれ9.8、2.92億元の収入を実現し、前年同期比116.95%、37.47%増加した。会社は光伏切片機の絶対的なリーダーで、全面的に下流の拡産と大サイズのアップグレードを受けて、手で注文するのが十分です。金剛線の「一機十二線」技術改革は現在順調に完成し、総生産能力は2500万キロ以上で、将来の市占率と粗利率は2倍に上昇する見込みだ。
新興業務の開始量、第三曲線の成長態勢が著しい
同社の半導体、サファイア、磁性材料切断設備と消耗品は同社の新興業務であり、2021年に収入1.06億元、粗利率42.41%を実現した。関連分野がモルタル切断から金剛線切断に移行するにつれて、半導体、サファイア、磁性材料切断設備と消耗品は会社の第3成長曲線として、成長態勢が著しい。
投資アドバイス
会社は高硬脆材料の切断分野で蓄積が深く、競争優位性が際立っており、太陽光発電と新興業界の急速な発展を十分に利益を得ている。当社の20222024年の帰母純利益はそれぞれ4.7、7.19、9.36億元で、前年同期よりそれぞれ172.2%、53%、30.1%増加し、現在の株価はPEに対応してそれぞれ21、14、11倍となり、「購入」の格付けを維持している。
リスクのヒント
疫病はプロジェクトの進度を遅らせた。シリコンシートの価格が下落した。スライス代行分野の競争が激化している。
