\u3000\u3 Jointo Energy Investment Co.Ltd.Hebei(000600) 587 Shinva Medical Instrument Co.Ltd(600587) )
事件:会社は2021年の年報を発表し、営業収入は94.82億元で、前年同期比3.62%増加し、帰母純利益は5.56億元で、前年同期比137.68%増加し、非帰母純利益は3.84億元で、前年同期比97.07%増加した。同社は2022年第1四半期報告書を発表し、営業収入は21.13億元で、前年同期比16.05%減少し、帰母純利益は1.28億元で、前年同期比12.84%減少し、非後帰母純利益は1.48億元で、前年同期比21.46%増加した。業績は市場の予想に合致する。
コメント:
業務構造を最適化し、製造業に重点を置き、商業貿易業務を削減する。同社の2021年の医療機器製造売上高は前年同期比20.07%増加し、製薬装備売上高は前年同期比16.83%増加し、製造業売上高は同社の総売上高より約50%を占め、2020年の44%より著しく向上し、同社の製造業は着実に増加している。医療貿易の2021年の売上高は前年同期比10.90%減少し、因子会社の上海泰美は21年6月30日に強生と業務代理協力を中止した。この影響で、同社の22 Q 1売上高は前年同期比16.05%減少した。22 Q 1非前後帰母純利益の前年同期比増加の差会社21 Q 1が剥離した子会社が21 Q 1で投資収益を獲得し、会社の第1四半期の株価変動の影響で、会社が凍結した隋涌など9人の自然人が保有している Shinva Medical Instrument Co.Ltd(600587) 株の公正価値変動損益が0.21億元減少し、会社の純利益が減少した。同社の医療機器、製薬装備プレートの着実な成長に基づき、22 Q 1の非帰母純利益は前年同期比21.46%増加し、市場の予想に合致した。医療貿易とサービスプレートの業務縮小のため、会社の2021年の純金利は5.86%で、2020年より3.24 pct、22 Q 1の純金利は6.14%で、21年同期より0.18 pct上昇し、会社全体の利益能力はある程度向上した。また、同社の21年間の経営活動によるキャッシュフローの純額は14億2000万元で、前年同期比27.72%増加した。第1四半期末までに、会社は契約負債18億15万元を持っていて、手で注文するのに余裕があります。
医療機器と製薬装備に焦点を当て、会社の優位分野を強化する。会社の計画によると、医療機器、製薬装備を二大核心主業とし、血液透析、放射線診療、体外診断、生物製薬装備分野の突破に重点を置くことを確定した。会社は業界内の優位性の感制御設備、実験設備、手術器械などの分野を備え、精耕細作は業界内のリード地位を安定させる。このうち、感染制御製品ラインの中国市場占有率は70%以上で、規模は中国第一である。放射線治療設備は中国で最も生産品種が豊富で、中国の設備は間もなく400台を超え、規模は中国第一である。また、会社は医療サービス、医療貿易、漢方薬及び化薬製薬装備分野を徐々に秩序正しく脱退する計画である。会社は以前から医療商業貿易サービスに過度に依存して生産製造に重点を置くことに転換し、医療商業貿易とサービスは製造業の補充として、利益が安定し、資源占有が少ない業務を引き続き発展させる。
定増と株式激励計画の公布は、会社の長期的な発展を助力する。会社は12.84億元を医療器械プレートのプロジェクト建設に増加する予定で、会社の持株株主の山東健康購入株式数は今回の発行株式総数の28.77%を下回らず、フレキシブル加工生産ラインに基づく知能製造及び関連プロジェクト、ハイエンド精密マイクロ創造手品器械生産拡張プロジェクトなどに使用され、大株主の会社の未来の発展に対する自信を明らかにした。募集資金が到着する前に、会社は自己資金で募集資金投資プロジェクトに先行投入する。2021年に会社は株式激励計画を打ち出し、会社の各級人員345人を激励した。また、会社は子会社の株式激励プロジェクトを推進し、従業員の主観的能動性をさらに向上させ、会社の長期的な発展を助力することを研究している。
研究開発への投資を増やし、技術革新を持続的に推進する。同社の2021年度の研究開発費用は2億9600万元で、前年同期比49.84%増加した。一級研究開発プロジェクトの審査項目は539項目で、そのうち重点プロジェクトは98項目である。国家科学技術難関攻略プロジェクトを積極的に引き受け、産学研協力を深化させる。第13次5カ年計画の重点研究開発計画「容積映像マルチモード誘導高強度精確放射線治療システム」は臨床試験を完成し、最終終了段階に入り、「第14次5カ年計画」の国家工信部重点研究開発計画「ハイエンド診断設備国産化プロジェクト」と山東省重点研究開発計画「多機能128列大孔径CT研究開発プロジェクト」が承認された。カラースペクトルCT、CBCT、輸血免疫、P 4生物安全蒸気滅菌器などの面で、大学や科学研究所などと幅広く協力している。また、会社は2021年に授権特許280項を追加し、III類新製品登録証2個とII類登録証15個を取得した。
利益予測、評価と格付け:会社は中国の医療機器と製薬装備のリード企業である。商業貿易業務の縮小と疫病の影響を考慮して、22~23年の帰母純利益の予測を6.72億元(元7.02億元、4.27%引き下げ)/8.14億元(元8.63億元、5.68%引き下げ)と下げ、24年の帰母純利益の予測を新たに9.89億元とし、現在の価格は22~24年のPEに対応して10/8/7倍となり、「購入」の格付けを維持した。
リスクのヒント:注文が予想に及ばない;募集プロジェクトの投入は予想に及ばない。投資損失疫病が繰り返される。
