\u3000\u30 China Baoan Group Co.Ltd(000009) 97 Newland Digital Technology Co.Ltd(000997) )
イベント:会社は2021年度報告書と2022年第1四半期報告書を発表した。2021年の営業総収入は76.98億元で、前年同期比8.99%増加し、帰母純利益は7.04億元で、前年同期比54.95%増加し、非帰母純利益は4.99億元で、前年同期比17.13%増加した。2022 Q 1の営業総収入は17.91億元で、前年同期比5.29%増加し、帰母純利益は0.84億元で、前年同期比19.22%減少し、非帰母純利益は1.81億元で、前年同期比54.95%増加した。市場の予想に合致する。
電子決済と情報認識設備業務は収入の安定した成長を牽引し、21年間の業績が回復した。1)2021年、会社の営業総収入は76.98億元で、同8.99%増加し、全体の粗利率は30.59%に達し、前年同期比0.60 pct減少した。そのうち、商品運営と付加価値サービス収入は34.28億元で、同13.78%減少し、粗利率は26.37%で、前年同期比1.52 pct減少した。電子決済製品と情報認識製品の収入は29.63億元で、同59.69%増加し、粗利率は30.54%で、前年同期比1.00 pct上昇した。業界の応用とソフトウェア開発とサービス収入は12.86億元で、同10.42%増加し、粗利率は41.83%で、前年同期比3.20 pct減少した。2)帰母純利益は7.04億元で、同54.95%増加し、業績が回復し、運営と支払い業務の総収入と純利益が増加し、海外業務はすでに急速な成長段階に入っており、良好な支持を提供していると同時に、株価の変動などによる非経常損益金額が大幅に上昇し、2.05億元に達し、そのうち取引性金融資産負債関連損益は2.49億元に達した。非帰母純利益は4.99億元で、同17.13%増加した。3)経営性キャッシュフローの純額は9.88億元で、同100.98%増加し、電子決済と業務発展、商品販売、労務提供による現金増加である。
研究開発の投入は高位を維持し、費用の管理制御は良好である。1)会社は研究開発の投入を重視し、2021年の研究開発費用は6.74億元に達し、同9.36%増加し、研究開発費用率は8.76%に達し、同時期とほぼ同じで、研究開発チームは持続的に大きくなり、2021年の研究開発人員は3512人に達し、総従業員比の53.09%を占めた。研究開発の投入は主に情報認識、知能支払い、デジタル通貨などに投入され、核心技術競争力をさらに向上させる。2)2021年会社全体の費用率は18.94%で、前年同期より0.65 pct上昇し、研究開発費用のほか、販売費用率は3.64%で、前年同期より0.06 pct低下し、管理費用率は6.66%上昇し、前年同期より0.55 pct上昇し、財務費用率は-0.12%上昇し、前年同期より0.13 pct上昇し、費用管理制御は良好である。
非経営的な混乱を取り除いた後、22 Q 1の業績は着実に向上した。2022年Q 1、会社は海外市場の開拓、リスク抵抗能力の建設、利益能力の弾力性の回復などの面で効果を得て、着実な成長を維持して、同時にデジタル人民元、信頼できるデジタルアイデンティティの建設などの面でも突破を得た。22 Q 1は営業総収入17億9100万元、同5.29%増、帰母純利益0.84億元、同19.22%減を実現し、株価変動により非経常損益を形成し、非経営性の妨害を取り除いた後、非帰母純利益は1.81億元に達し、同54.95%増となり、業績は着実に向上した。
サードパーティの支払い競争構造が改善され、データ運営SaaS生態が力を入れている。1)中央銀行の統計によると、2021年の全国銀行カード消費業務量は135.97兆元に達し、同16.55%増加した。「断直連」時代には、インターネット大手が抑圧され、業界の競争構造が改善され、コンプライアンス企業は「残りのボーナス」を享受する。2)「96費の変更」後、単一業界の利益空間が狭くなり、会社は百万人のビジネスユーザーのデータ資源を抱えており、SaaS付加価値サービスは顧客の粘性と流量価値を極めて高めている。会社は金融機関のためにデータの流れと知能の風制御を提供し、中小の微商戸に経営ローンサービスを提供し、2021年末までに、金融科学技術業務の累積サービスユーザーは40万戸近く、管理資産残高は43.3億元、不良ローン率は1.56%で、風制御成績は業界内の優秀なレベルを維持し、未来は放量を加速させ、金融補助ローンサービス千億市場に切り込むことが期待されている。
自主制御可能な産業生態を構築し、カードビットデジタル人民元、信頼できるデジタルアイデンティティが新たな成長をスタートさせる。1)会社はOpenHarmonyを積極的に配置し、支払い端末の自主制御を推進すると同時に、原子オープンソース基金会A類候補の寄付者として、オープンソース鴻蒙工業プロジェクトに深く参加し、機械視覚とスマート端末ソリューションを提供し、自主制御可能なモバイルスマートエンド産業生態を構築し、デジタル人民元、信頼できるデジタルアイデンティティの発展に基礎を提供する。2)デジタル人民元の面では、会社は北京冬季五輪のデジタル人民元受付の全シーンの建設に深く参加し、唯一の総行級デジタル人民元支払い受付システムの建設アウトソーシングサービス業者と核心知能POSプロバイダであり、業界の経験と取引先の粘性は優位を備えている。3)信頼できるデジタルアイデンティティについては、2022年に全国両会が身分証明書の電子化を実現することを明らかにした。
「購入」の格付けを維持します。重要な仮定と最近の公告によると、20222024年の営業収入はそれぞれ93.59、108.73、122.69億元で、帰母純利益はそれぞれ8.69、10.49、12.20億元と予想されている。「購入」の格付けを維持します。
リスク提示:業務の推進が予想に達しない;マクロ経済リスク;重要な仮定が実際の状況と一致しない
