\u3000\u3 Guangdong Shaoneng Group Co.Ltd(000601) China Pacific Insurance (Group) Co.Ltd(601601) 601)
実績の概要
22 Q 1、帰母純利益は54.37億元で、前年同期比36.4%減少した。売上高は146554億元で、前年同期比3.1%減少した。ROE2.4%で、前年同期比1.5 pt減少した。純資産は221507億元で、前年末より2.3%減少した。
核心的な関心
1、生命保険:個の保険は引き続き圧力を受け、銀保は爆発した。
22 Q 1、新規保険料は284億元で、前年同期比22.1%増加した。新保の増加は、主に銀保ルートの爆発的な増加のおかげで、銀保新単は110.3億元で、個保険新保(92.2億元)を超え、前年同期比11倍増加した。つの保険の新しい一方的な圧力は依然として大きく、前年同期比44.1%減少したが、チームの質と業務の品質は改善し、新人の残存率はさらに高く、13月の保険証券の継続率は前年同期比5.3 ptから89%上昇した。全体的に見ると、主な価値に貢献するリスクルートの新単が大きく低下し、貯蓄類製品をより多く販売したため、価値率が下落し、全体の新業務価値が40%~50%減少する見通しだ。
未来を展望する:太保は「長航行動」の一期プロジェクトを持続的に深化させ、一つの危険、銀の危険と団の危険の多元的なルート構造を構築し、一つの危険チームの質がよく、業務のリズムがより均衡し、改革の効果が徐々に体現される見込みである。
2、生産保険:保険料が急速に増加し、コスト率が最適化される。
22 Q 1、保険料は498.6億元で、前年同期比14%増加した。自動車保険の保険料は244.4億元で、前年同期比11.8%増加し、非自動車は比較的速く増加し、保険料は254.3億元で、前年同期比16.2%増加した。総合コスト率は99.1%で、前年同期より0.2 pt小幅に最適化され、主に費用率の低下により、会社は引き続き精細化管理能力を向上させることで、費用率は28.7%に2 pt低下する見通しだ。
将来を展望すると、短期的な疫病は車市に影響を及ぼし、自動車保険業務に波及する見通しだが、年間を通じて、生産保険が安定した成長を維持する態勢は変わらず、コスト率は横ばいだ。
3、投資:株式市場は下落し、投資収益は著しく減少した。
22 Q 1、会社の投資収益は179億元で、前年同期比34.6%減少し、純投資収益率と総投資収益率はいずれも3.7%で、それぞれ前年同期比0.2 pt、0.9 pt減少した。今年第1四半期、権益市場の大幅な下落と、長端金利の2.8%上下低位の揺れは、会社の投資収益に著しく影響した。
4、返済能力:核心充足率の低下が大きい。
22 Q 1、2世代の2期の監督管理システムによると、核心の返済能力の充足率は大きく低下し、太保生命保険は147%で、前シーズン末より71 pt、生産保険は185%低下し、環比は54 pt低下したが、絶対値から見ると、依然として監督管理の50%の要求をはるかに上回り、充足率は高い。
収益予測と評価
China Pacific Insurance (Group) Co.Ltd(601601) 「長航行動」は秩序正しく推進され、会社は安定の中で前進を求め、改革の効果が徐々に現れることを期待している。20222024年 China Pacific Insurance (Group) Co.Ltd(601601) 帰母純利益は前年同期比-5.3%/15.1%/36.4%増と予想されている。現価は20222024年0.36/0.33/0.29倍のPEVに対応する。目標価格35.2元を維持し、2022 EグループPEV 0に対応する.63倍、「買い」格付けを維持。
リスクのヒント
疫病が繰り返し広がり、経済環境が悪化し、改革の推進が緩慢になり、不動産リスクが拡大した。
