\u3000\u3 Guocheng Mining Co.Ltd(000688) 686 Opt Machine Vision Tech Co.Ltd(688686) )
核心的な観点.
2022年第1四半期の営業収入は前年同期比22.53%増加し、帰母純利益は前年同期比1.23%増加した。会社は2022年第1四半期に2.18億元の売上高を実現し、前年同期比22.53%増加した。帰母純利益は0.63億元で、前年同期比1.23%増加し、株式支払い費用を加算した帰母純利益は0.72億元で、前年同期比15.31%増加した。非帰母純利益は0.57億元で、前年同期比7.60%増加し、株式支払い費用を加算した非帰母純利益は0.65億元で、前年同期比24.33%増加した。収入端全体が安定した成長を実現し、下流の新エネルギー業界の高景気から利益を得た。同社の2022年第1四半期の粗利率/純金利/控除非純金利はそれぞれ65.34%/28.94%/25.89%で、前年同期比-2.20/-6.09/-3.59 pct変動し、利益能力の下落は主に業務構造の変化に関連し、新エネルギー業務の収入の割合が持続的に上昇し、粗利率の低下を招き、株式支払い費用が利益の伸び率に一定の牽引をもたらした。第1四半期の会社の販売/管理/研究開発/財務費用率は15.96%/2.78%/18.01%/-1.00%で、前年同期比+3.14/-0.09/+0.86/+2.19 pct上昇し、費用率の上昇は主に879万元の株式支払い費用を確認した。
3 Cと新エネルギーを深く耕し、半導体、自動車、太陽光発電などの新しい分野を積極的に開拓している。会社は中国機械視覚業界のトップであり、光学ソリューションから全体ソリューションに急速に開拓し、工業リーダ、3 Dレーザーセンサ及び深さ学習製品の面でレイアウトを完成し、量産販売を実現し、カードポジションの良い競争優位性が著しく、業界の急速な発展と輸入代替の大きな傾向を深く受益することが期待されている。業界別に見ると、会社は3 C業界を深く耕し続け、下流業界の生産ラインの生産効率と加工精度が絶えず向上する傾向の下で顧客の需要を深く掘り下げ、応用段階を延長し、協力製品ラインを横方向に広げ、産業チェーンの浸透率を絶えず向上させる。新エネルギー業界は高景気で、機械視覚は電池の生産過程の各肝心な工程に広く応用され、下流の需要が旺盛で、会社は手で注文がいっぱいで、 Contemporary Amperex Technology Co.Limited(300750) Byd Company Limited(002594) 、蜂の巣などの大顧客と持続的に協力を深め、発展空間が広い。また、同社は半導体、自動車、太陽光発電などの業界の配置を加速させ、新製品の研究開発と製品のアップグレードを強化し、多業界で注文突破を獲得し、海外市場を積極的に開拓している。
リスクのヒント:リチウムの電気需要は予想に及ばない。新しい分野の開拓は予想に及ばない。粗利率が下がる。投資アドバイス:「購入」格付けを維持します。
会社は上流の核心部品会社で、カードの位置の良い競争優位性は著しく、長期にわたって業界の発展と輸入の代替を深く受益している。我々は利益予測を維持し、20222024年の帰母純利益は3.98/5.14/6.80億元、EPSは4.82/6.23/8.24元で、PE 28/22/17倍に対応し、「購入」格付けを維持すると予想している。
