\u3000\u3 Bohai Water Industry Co.Ltd(000605) 006 Shandong Fiberglass Group Co.Ltd(605006) )
同社は4月28日に2022年第1四半期報告書を発表し、Q 1の売上高は8.3億元で、前年同期比13.0%増加し、前月比20.5%増加した。帰母純利益は1億8000万元で、前年同期比19.4%増加し、前月比89.6%増加した。
評価を支えるポイント
第1四半期の売上高の利益は前年同期比でいずれも上昇し、疫病の影響を受けたキャッシュフローの減少は比較的多かった:会社Q 1の売上高は8.3億元で、前年同期比13.0%増加し、前月比20.5%増加した。帰母純利益は1億8000万元で、前年同期比19.4%増加し、前月比89.6%増加した。Q 1商品を販売して労務を提供する現金は4.0億元、経営活動の現金純流量は1.0億元で、環比はそれぞれ36.8%と62.6%減少し、減少幅が大きい主な原因は報告期間内に疫病の影響を受けて販売返金が減少したことである。
ガラス繊維は引き続き高い景気を維持して、会社の利益能力は持続的に向上します:業績の予告によると、22 Q 1中国、国際ガラス糸市場の需要は旺盛で、しかも沂水の3線は早めに生産に達して、会社のガラス繊維の業務量の価格は一斉に上昇します。会社の販売/管理/財務/研究開発費用率は前月比0.4/1.1/1.0/0.2 pct低下し、前年同期比-0.1/1.2/-0.3/0.9 pct変化し、販売粗利率と純金利はそれぞれ36.5%と21.9%で、前年同期比それぞれ1.6/1.2 pct増加し、前月比3.4/8.0 pct上昇した。
2021年7月に沂水基地の生産ラインに対してデジタル化のアップグレード改造を行い、生産能力は6万トン/年から10万トン/年に拡大し、一人当たりの生産効率と製品の品質はさらに向上し、総合コストは絶えず低下している。現在、天炬省エネ年産17万トンECERデジタル化ガラス生産ラインプロジェクトの前期エネルギー消費指標などの審査・認可手続きが完了した。
ガラス繊維の需要は持続的に旺盛で、供給端の圧力は比較的に大きい:需要端、ガラス繊維の輸出は持続的に景気が良くて、中国の風力発電、新エネルギー自動車などの市場の需要は旺盛で、今年全面的に基礎建設を強化しても建築とパイプライン分野のガラス繊維の需要を牽引します。供給先では、21年下半期に新たに点火された生産能力が続々と生産され、卓創情報によると、22年上半期には約40万トンの生産能力が生産され、供給の持続的な増加は業界の需給バランスに一定の圧力をもたらす。価格面では、4月下旬、無アルカリガラス糸の主流製品の平均価格は前年同期比ほぼ横ばいだった。粗糸の価格は安定する見込みだ。
評価
会社の業績は私たちの予想に合っていて、私たちは元の利益予測を維持しています。20222024年、会社の売上高はそれぞれ29.7、32.8、35.9億元と予想されている。帰母純利益はそれぞれ7.0、8.2、9.1億元である。EPSは1.41、1.65、1.82元で、会社の増持格付けを維持している。
評価が直面する主なリスク
ガラス繊維の需要は予想に及ばず、中国の疫病は繰り返し、燃料価格は高くない。
