\u3000\u3 Guocheng Mining Co.Ltd(000688) 700 Kunshan Dongwei Technology Co.Ltd(688700) )
会社は2022年第1四半期の報告書を発表し、第1四半期の営業収入は1.95億元を実現し、前年同期比20.59%増加した。帰母純利益は0.39億元で、前年同期比47.86%増加した。非帰母純利益は0.36億元で、前年同期比39.40%増加した。
評価を支えるポイント
第1四半期の売上高利益は引き続き高速成長を維持し、利益能力はさらに向上した。同社は2022年第1四半期に昨年以来の成長傾向を継続し、営業収入は1.95億元で、前年同期比20.59%増加した。帰母純利益は0.39億元で、前年同期比47.86%増加し、いずれも大幅な増加を実現した。利益能力の面ではさらに向上し、第1四半期の粗金利は43.59%で、前年同期比1.34 pct上昇した。純金利は20.25%で、前年同期比3.73 pct上昇し、会社の価格交渉能力とコスト管理能力を十分に示した。
受注が十分で将来の業績成長をサポートし、PCB業界の持続的な景気のVCP設備需要の確定性が高い。第1四半期末現在、会社の契約負債は2億300万元で、2021年末より0.15億元増加し、会社が受注が旺盛であることを示し、今年の業績成長のために良好な基礎を築いた。Prismarkの予想によると、5 G浸透率の向上とスマートデバイス応用シーンの開拓の恩恵を受け、2025年のPCB生産額は863.3億ドルに達し、年間複合成長率は5.8%に達する。「プリント回路情報」とCPCAのデータによると、2025年までに中国の垂直連続めっき設備市場の規模は41.05億元に達すると予想されている。会社は垂直連続めっき設備のリーダーとして、将来垂直連続めっき設備の需要の増加から十分に利益を得るだろう。
PET複合銅箔の需要は勢いを蓄え、東威PET銅めっき設備の先発優位性は明らかである。動力電池のトップメーカー Contemporary Amperex Technology Co.Limited(300750) は2021世界新エネルギー自動車大会で新しい多機能複合集流体技術を発表し、従来の集流体に比べて、PET複合アルミニウム箔と銅箔は高い安全、高い比容、長寿命、強い互換性の利点を持ち、電池が短いルイで発熱して制御不能になった業界の難題を徹底的に解決し、電池容量を効果的に向上させ、将来広い応用前景を持っている。現在、 Kunshan Dongwei Technology Co.Ltd(688700) 年報によると、ロール式水平銅線めっきと二国間治具導電超薄ロール式水平めっき線はいずれも量産要求と技術条件に達し、明らかな先発優位性を持っている。今後、PET複合銅箔の動力及びエネルギー貯蔵電池における浸透率が徐々に向上するにつれて、PET銅めっき設備は2025年に40-50億元の市場空間があると試算した。
評価
20222024年の利益予測を維持し、売上高は12.34/16.13/20.77億元、純利益は2.40/3.19/4.31億元を実現する見通しだ。PCB業界の持続的な景気とPET銅めっき設備の需要放量を背景に、同社は垂直連続めっき設備のトップ会社として十分な利益を得て、購入格付けを維持する。
評価が直面する主なリスク
PCB業界の景気は予想に及ばない。PET複合銅箔の普及は予想に及ばない。業界競争が激化する。
