\u3000\u3 Jointo Energy Investment Co.Ltd.Hebei(000600) 163 Zhongmin Energy Co.Ltd(600163) )
同社は2021年の年報を発表し、帰母純利益は6億5600万元で、前年同期比35.11%増加した。同社は2021年の年度報告書を発表し、営業収入は15.33億元で、前年同期比22.41%増加した。帰母純利益は6億5600万元で、前年同期比35.11%増加した。非後帰母純利益は6.54億元で、前年同期比40.33%増加した。
陸風、海風が一斉に力を出し、会社の業績の増加を助長した。2021年に会社は売上高と帰母純利益の大幅な向上を実現した一方で、2020年に続々と生産を開始した陸風プロジェクトが2021年に引き続き業績に貢献し、業績を安定させる基本盤となったためである。一方、海電の第1期と第2期プロジェクトは2021年に続々と業績を釈放し、会社の業績の高成長を牽引した。会社の年間発電量とインターネットの電力量は27.22と26.54億kwhで、前年同期比それぞれ18.15%と18.48%増加した。このうち海風の発電量とインターネットの電力量は8.98と8.8億kwhで、いずれも前年同期比64%増加した。会社の陸風、海風の利用時間数は比較的高く、そのうち福建の陸風は3030時間、海風は4224時間、黒竜江省の陸風は2285時間で、いずれも中国の平均レベルの2246時間を上回った。
海風装機は年々階段を上り、海電の3期注入を静かに待っている。2021年、会社はバイオマス発電3万kw、風力発電10.9万kwを追加した。2021年末現在、会社の設備容量は95.73万キロワットで、そのうち、風力発電は90.73万キロワット(陸風61.13万キロワット、海電29.6万キロワット)、太陽光発電は2万キロワット、バイオマスは3万キロワットである。同社は福建省内の風力発電設備容量79.78万キロワット(陸風50.18万キロワット、海風29.6万キロワット)で、福建省の風力発電設備規模の10.85%を占めている。報告期間中、海電二期の全容量はネット上にあり、海風設備の規模は会社の風電設備の規模の32.62%を占め、海電一期と二期は会社の2022年の業績貢献の主な源となる。これまでの業績約束によると、21年末に生産を開始した海電の3期31.2万kwは2023年に上場企業に注入され、業績のさらなる段階を後押しする見通しだ。
収益予測。仮に3期プロジェクトが業績承諾の要求に従って2023年に注入されたと仮定すると、20222024年の売上高はそれぞれ19.36/29.24/29.25億元、帰母純利益はそれぞれ8.54/13.2/13.34億元、epsはそれぞれ0.449/0.694/0.701元、2022年の18-22倍PE評価、対応株価区間は8.1-9.88元、会社の「購入」評価を与える。
リスク提示:海電の3期注入は予想に及ばず、放風率が向上し、電力需要の伸び率が減速した。
